北京时间6月9日，中国农业B2B巨头一亩田集团正式向美国SEC递交招股书，股票代码YMT，拟登陆纳斯达克。若成功上市，这家深耕农产品数字化流通14年的企业将成为“中国农产品电商第一股”。

平台规模：覆盖340城，年撮合近2亿次潜在交易

招股书显示，截至2024年底：平台商户总量突破3800万，SKU数量达2100万；年促成1.47亿次搜索、5.83亿次沟通及1.87亿次潜在交易；服务网络覆盖全国超340个城市、2800个县，渗透65%以上一二级农产品批发市场；已建立12家线下门店深化产地服务。

财务表现：亏损大幅收窄，商业化路径渐显

2023-2024财年关键数据：营收分别为1.88亿元与1.61亿元（人民币）；净亏损从1.06亿元收窄至3490万元，降幅达67%。

转型之路：从刷单危机到技术破局

2015年的至暗时刻曾让一亩田濒临崩塌：地推团队为达成考核，通过“左手倒右手”刷出单日3亿元虚假交易；被曝光后引发资本撤离，被迫裁员80%、砍掉交易闭环业务。

聚焦信息撮合核心，推出AI对话机器人“小田”； 延伸豆牛代卖、沃众田数字种植等五大业务线；2024年用户突破5600万，日撮合交易30万次；

资本赋能：红杉、云锋六轮加持，估值曲折攀升

成立至今完成六轮融资，累计金额超数亿元：早期投资者包括红杉中国、云锋基金、真格基金；2015年“刷单门”致C轮估值缩水，后获易果、华创等机构接续支持；2022年邓锦宏宣布实现规模盈利，为IPO铺路。

行业困境：万亿市场与1%盈利率的残酷反差

尽管政策东风频吹：2023年全国农产品网络零售额5870.3亿元，同比增长12.5%

但全行业仅1%平台盈利，超4000家涉农电商中88%处于亏损

三重挑战仍待破解：一是微信生态分流，用户日均3小时沉浸微信群交易，弱化平台价值；二是大客户缺失，平台聚集中小商户，难获头部采购商青睐；三是服务变现难，商户抱怨“每项功能都需额外付费”。

上市悬念：破发风险高悬的农业数字化试验

一亩田IPO被视为农业数字化与资本市场的关键对接点。其招股书透露，融资将用于强化AI技术、扩展线下网络及战略投资。但投资者更关注：在行业普遍亏损的背景下，其3490万亏损能否持续收窄？

随着叮咚买菜、盒马等巨头自建直采网络，传统批发市场客流量已现萎缩。一亩田若想守住“第一股”光环，不仅需证明技术赋能真实提升产业链效率，更要在这场农产品流通的深刻变革中，找到可持续的盈利密码。纳斯达克的钟声能否为中国农业电商敲开新纪元，仍待时间检验。

赛道拥挤却无赢家，4000家农产品电商搏杀14年，仅1%跨过盈利线；资本耐心非无限，六轮融资铺就IPO路，但3.5亿年营收能否撑起估值？