“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”这句经典经济学名言，在当下的全球市场中再次得到雷霆万钧的印证。

自2015年触底回升以来，国际金价便踏上了一段气势如虹的牛市征程。尤其自2022年11月自1618美元/盎司的谷底反弹后，这艘“黄金巨轮”便开足马力，不断冲破历史纪录的桅杆。今年1月下旬，纽约黄金期货价格攀升至令人瞠目的5626美元/盎司的历史天价。国内市场随之共振，上海期货交易所黄金期货合约最高触及1258元/克，再创历史新高。回顾2008年，黄金期货价最低时仅每克149元。18年间，涨幅何其壮阔！

然而，今年2月以来，黄金市场风云突变，涨势戛然而止，随后，展开波澜壮阔的回调行情。6月30日早盘，现货黄金短线急挫，一度跌破3950美元/盎司，为2025年11月初以来首次失守该关口。上海期货交易所黄金期货主力合约近日也一度下探至863元/克。从1月高点5626美元/盎司算起，国际金价已跌去逾1600美元，回撤幅度接近30%。

郑州市场，从抢购到观望

记者走访我市黄金珠宝市场获悉，当前各大商场黄金专柜的足金零售价，从最高时的每克超过1500元，跌至目前的1060元附近，跌幅相当惊人。剧烈下跌行情，也让部分囤货商家承受大额浮亏。有投资者坦言，最近一段时间，金银价格连续跳水，自己库房囤积的黄金、白银资产直接缩水百万元，等于没了一辆迈巴赫，感觉每天都在赔钱。

6月30日上午，记者在郑州北部一家大型卖场的几家黄金饰品店看到，前来问询黄金首饰的消费者并不多。足金价格，有的专柜标明每克1248元，金条每克1084元。工作人员表示，最近一直在搞促销，足金的价格优惠之后，每克1116元。有的专柜足金价格每克1208元，优惠之后，每克1100元左右。有些品牌的打折力度更大，足金价格已经降到每克1059元。

工作人员说，今年足金价格最高时一克超过了1500元，最近几个月跌幅挺大，观望的消费者增多，入手热情不高。因结婚有刚需的年轻人会购买，销量一般。

金价为何跌跌不休？

多位分析人士指出，本轮黄金价格下跌是多重因素共振的结果。

首先，美联储货币政策预期出现重大逆转。 市场对美联储的预期从“年内降息”快速切换至“加息交易”。

其次，地缘风险溢价消退。 在美伊谈判缺乏突破性进展的情况下，避险买盘规模有限，黄金未能获得地缘风险溢价的支撑。

第三，前期涨幅过大后的获利了结与流动性冲击。 金价在2024年初至2026年初期间累计涨幅巨大，自2月底美伊冲突爆发以来，黄金价格跌幅巨大。当金价跌破200日均线这一技术关口后，触发量化止损、趋势策略减仓和杠杆平仓的连锁反应，踩踏形成负向循环。

未来金价还有没有机会？何时真正止跌回升？机构和专家的看法存在分歧，但多数认为短期压力仍在、中长期看好的逻辑未改。

“时间的玫瑰”：从深套到绽放的十余年

黄金的牛市，并非总是一帆风顺。让我们将时钟拨回2013年，那一年对黄金投资者而言，堪称“噩梦”。

2013年年初，国际金价还盘桓于每盎司近1700美元的高位。然而风云突变，金价连续重挫，一度暴跌至1200美元，当年跌幅高达30%，创下近三十年之最。

当年4月，当国际金价从1560美元暴跌至1330美元之际，一场席卷全国的抢金潮上演，“中国大妈”一战成名。在郑州市场，当时黄金价格约为每克368元，一些金店的金条销量一周便达到了平时一个月的量。

然而，市场无情，金价并未因“大妈”的抄底而即刻反弹。随后的两三年，金价持续低迷。为了促销，我市甚至有黄金品牌打出“西瓜价”，一度低至每克269元，个别报价甚至低于250元。

转机出现在2015年。国际金价在触及每盎司1045美元的底部后，终于止跌回升。历经数轮起伏，于2022年11月底再次触底1618美元/盎司后，开启了眼下这轮波澜壮阔的上涨行情。

回首望去，正如私募大佬但斌所言，“时间的玫瑰，终究随着岁月的流逝而更加灿烂。”当年在抢金潮中被套的投资者，若持有至今，已获得了可观的回报。

市民董先生的感慨，或许代表了许多人的心声：“十几年前结婚时，黄金每克才300多元，有些品牌260元就能随便买。然而，当年大家最看好的投资方向，主要是房地产。现在看来，很多房子的价格已经跌回到了十几年前的价格，并且变现难。早知如此，不买房子，买成金条不是更香吗？变现也容易，还能轻松赚几倍的利润。投资就是这样，没人长前后眼呀。”

投资建议：理性看待，避免盲目

面对金价从高点大幅回落，普通市民该如何应对？

第一，避免盲目抄底。 多位专家建议投资者避免盲目左侧抄底或短线追涨杀跌。当前金价尚未出现明确的底部信号，加息预期仍在发酵。业内人士建议，普通市民无需跟风炒作、盲目抄底，摒弃投机心态，根据自身需求理性消费、按需选购，将黄金消费回归生活本质，更为稳妥。

第二，合理配置，分批布局。 对于有长期配置需求的投资者，可以在金价下行过程中分批买入，避免一次性重仓。实证研究表明，平衡型投资者将5%至10%的资产配置于黄金，能显著优化组合风险收益比。中金公司建议维持仓位、逢低吸纳，静待转机。

第三，选对品种，量力而行。 普通投资者参与黄金投资，可通过金条金币、黄金ETF等渠道。投资应首选价格更低、变现更易的投资金条，而非工艺金条或首饰。对于黄金期货等衍生品，由于杠杆过高、风险较大，在当前高波动环境下普通投资者不宜介入。

第四，回归长期配置思维。 “在任何市场环境中，清晰地识别自身的时间维度与风险承受边界，都比猜测价格拐点更为关键。”黄金作为“资产压舱石”的底层价值依然稳固，但对于普通投资者而言，回归长期配置的理性思路，才是面对当前高波动黄金市场最稳妥的选择。避免在金价飙升时追高、在下跌时恐慌。

金色的浪潮汹涌澎湃，它既映照着全球经济的不确定性，也承载着普通人对于财富保值的深切期望。然而，历史一再证明，没有只涨不跌的市场。在追逐这抹古老而耀眼的光芒时，保持一份清醒，恪守长期投资的理念，或许才能让“时间的玫瑰”真正为自己绽放。

版权声明