文/熊逾格

编辑/子夜

BOSS直聘 ，再次交出一份亮眼财报。

2025年5月22日晚间，BOSS直聘发布2025年第一季度财报。财报显示，BOSS直聘一季度录得营收人民币19.233亿元，同比上升12.9%，录得净利润人民币5.121亿元，录得营业利润率36%，同比上升13个百分点。

值得注意的是，BOSS直聘付费企业客户总数、平均每月活跃用户都迎来增长，前者在截至3月31日止的12个月内，上升到640万人，同比上升12.3%；后者在今年一季度上升到5760万人，同比上升23.6%。

BOSS直聘2025年第一季度财报数据，图源BOSS直聘APP微信公众号

自2022年扭亏为盈以来，BOSS直聘便一直保持着不错的增速。很多人会迷惑，BOSS直聘为何这么赚钱？增量来自于哪里？和就业环境的变化有何关系？

我们深入解读BOSS直聘的财报发现，数年来，它的增长主要靠的是瞄准增量市场，推进用户基数不断扩大。求职者越紧俏越强势，BOSS直聘业绩越好。最近两年，虽然白领招聘市场承压，但蓝领市场的招聘需求旺盛，带动了BOSS直聘的逆风增长。

这是一条清晰的商业逻辑：增量市场的求职者来到BOSS直聘，吸引了许多增量市场的招聘者。求职者都找到好工作了，也就意味着招聘者招到了合适的人才。只有企业对求职者感到满意，才愿意为服务付费。而企业付费正是BOSS直聘的核心商业模式。

1、财报再次超预期，BOSS直聘为何这么赚?

BOSS直聘究竟靠什么赚钱？

在BOSS直聘营收构成上，面向企业客户的在线招聘服务收入录得19.01亿元，同比上升12.9%，占总营收的比例为98.9%；包括“向求职者提供有偿增值服务”在内的其他服务录得0.22亿元，同比上升11.2%，收入占比仅有1%。

BOSS直聘2025年第一季度营收构成，图源BOSS直聘2025年第一季度财报

这与求职市场的一些猜测恰恰相反。

第一，BOSS直聘的业绩增长并不依靠向求职者“收费”，而主要靠企业付费收入；第二，在对B端的收费模式中，比起通过“涨价”来提升客单价，BOSS直聘更看重付费客户规模的增长。

从一些公开数据来看，BOSS直聘平台付费客户的平均付费金额变化相当平缓：平均付费金额上，2025年一季度甚至低于2022年二季度；平均付费金额同比增速上，自2022年二季度开始便持续下滑，2023年二季度开始连续4个季度为负增速，最近4个季度的平均同比增速仅为5.2%。

BOSS直聘单个付费企业客户付费金额及同比增速，图源BOSS直聘财报数据

2022年到2024年，在平均付费金额增速下滑、平缓增长的3年间，BOSS直聘的营收分别为45.11亿元、59.52亿元以及73.56亿元。可见，这家公司的营收增长并不依赖客单价，而是源于整体付费率、付费企业客户规模的增长。

连线Insight关注到，在企业客户付费服务上，BOSS直聘采用经济学上的供需调节思路，招聘者多时，用价格门槛来筛选更加有诚意的招聘方。招聘者少时，则通过免费鼓励招聘方多发布职位。

例如，倘若某个岗位的招聘者相对多、求职者相对少，便会成为“竞招职位”，需要用户付费；倘若某个岗位的招聘者相对少、求职者相对多，则可以免费发布。

这种设计在完成商业增长的同时，也保障了求职方的体验——在岗位相对少的时候为求职者多找一些岗位出来，在岗位相对多的时候为求职者筛选出更活跃的招聘方。

此外，BOSS直聘也为招聘方提供提效、人才寻猎工具等增值服务获取收入。

在2024年四季度及全年财报会上，面对围绕提高货币化率的提问，BOSS直聘曾经公开回应，当前没有把ARPPU（平均每付费用户收益）拉高，加速货币化率的动机，“大家都在恢复，我们还是一起恢复，更加稳妥一点”。BOSS直聘透露，疫情结束后，两年时间平台累计新增服务了600万家企业，其中付费的企业增加150万家。

当下，不断增长的用户量，仍在为这家在线招聘平台带来活力。

首先是尚待挖掘的蓝领与三四线市场。2025年一季度，BOSS直聘新增用户中的蓝领群体占比超45%，蓝领收入占比超39%，提升明显。

2021年到2024年，BOSS直聘蓝领用户数量分别为0.28亿人、0.36亿人、0.55亿人以及0.74亿人，占总用户数量的比例分别为29.1%、30%、32.9%以及34.8%。

《2024年中国蓝领就业调研报告》指出，蓝领市场68%的人群为90后。生于互联网时代的年轻一代涌入蓝领市场，也加速了蓝领市场的在线招聘服务普及率。而随着求职者向在线招聘平台的迁移，大量制造业工厂、中介和服务业小老板等蓝领市场企业同样来到BOSS直聘。

BOSS直聘平台中小企业占比，图源BOSS直聘财报

其次是不断稳定增长的中小企业基本盘。2021年到2024年，中小企业在BOSS直聘企业客户中的占比分别为84.1%、85.4%、87.3%以及88.5%。

在2025一季度财报电话会上，BOSS直聘透露，付费企业客户总体收入中，雇员规模在100人以下的“小微企业”收入占比创同期历史新高，很多找工作的人喜欢说BOSS直聘上活人多，很大程度上就是因为这里中小企业的招聘者多，喜欢和求职者聊天。

总结一下，BOSS直聘之所以赚钱，靠的是用户基数的不断扩大。活跃且庞大的C端流量，让许多此前较少在线上招聘的蓝领、低线级城市和小微企业招聘者来到BOSS直聘，并逐渐成为付费用户。

2、求职者越好找工作，平台才会越赚钱

要保持活跃的C端生态，让C端求职者满意是最重要的。因此，“让求职者更好找工作”就是BOSS直聘运营的核心目标。

而这一指标的好转，很大程度上依赖招聘市场行情的回暖。

一季度电话会上，BOSS直聘透露，春节以来，企业端的招聘需求呈恢复态势，单个用户的求职招聘收获同比、环比均保持上涨，1-4月平均新增发布职位数同比增长17%。

其中，餐饮、零售等服务业蓝领招聘需求自4月以来环比持续回暖，制造业在线职位数量在4月同比保持增长。白领招聘需求企稳回升，其中广告、专业服务、互联网、金融、汽车等行业同比增速领跑。

大盘数据或许和不少求职者的体感有差异，这是正常的。

一方面是因为就业市场的结构性矛盾突出，蓝领岗位缺人、白领求职者找工作难。虽然整体来看招聘者和求职者的供需比例有所好转，但落在具体城市、行业和个人身上，可能出现冷热不均的现象。

另一方面，大环境的影响导致企业招人更加谨慎，存在“只看不招”的现象。因此，不排除有些企业在BOSS直聘上活跃，但实际招聘流程推进并不着急。

想让求职者更好找工作，不仅要靠市场的回暖，平台自身的运营水平也很重要。

为提升求职者使用体验，尤其是让蓝领等增量市场就业群体不错失可能的就业机会，一季度，BOSS直聘在产品侧做了一系列优化。如推出主要面向蓝领的“极速约面”功能。当招聘者或求职者在聊天中提及“面试”“面谈”等关键词时，系统会自动提示“发送面试地址”，招聘者可一键发送企业地址、联系人及电话，进一步降低沟通的成本。

针对蓝领群体的“海螺计划”则于2021年推出。2025年第一季度，公司继续扩大“海螺优选朋友圈”，“海螺优选”入驻企业数，在线职位数，覆盖求职者数等指标继续保持同环比稳健增长。

在AI的浪潮中，BOSS直聘同样很快完成DeepSeek-R1的部署，针对求职者、企业用户推出一系列服务。

如今，BOSS直聘的AI服务已经落地到招聘服务的各个方面。在招聘端，企业用户能够使用提高个性化精准匹配岗位候选人的AIagent服务，使用AI交付服务的企业用户环比增长约30%，内测数据显示招聘达成率提高25%；在求职端，AI搜索向所有求职者开放，所有学生和三年以下经验求职者还能够使用AI模拟面试等功能。

BOSS直聘APP一季度AI服务成绩，图源BOSS直聘APP微信公众号

今年一季度春招期间，BOSS直聘AI工具为学生推荐超过10万个岗位。

可以看出，BOSS直聘向AI投入的力度之大，速度之快。财报数据显示，2022年到2024年，BOSS直聘研发投入分别为11.83亿元、15.44亿元、18.16亿元，年均复合增长率达到23.9%。

一季度电话会上，BOSS直聘创始人、董事长兼首席执行官赵鹏总结：“我们持续深化AI技术应用，推出了多款AI驱动的产品和服务。这些举措在用户参与、提高求职招聘效率、增强匹配精准度等方面产生了积极成效，同时AI增强服务在我们用户群中的渗透率也在快速加速。”

BOSS直聘APP内基于自研的南北阁大模型、DeepSeek的AI服务，图源BOSS直聘APP

总而言之，对一家希望长期经营的互联网公司来说，“和C端用户站在一起”永远是立身之本。具体到BOSS直聘这个平台，平台的求职者质量越高，越好找工作，企业越愿意付费，平台才会越赚钱，这形成了正向循环。

在提升求职者质量的维度上，BOSS直聘的打法并不难理解：开拓新的增量市场，吸引吸引各种层次、类型的求职者，“把蛋糕做大”；随后提升求职者的用户体验，以保证用户留存率。

回顾BOSS直聘种种举措，“体验为王”显然不是一句空话。这一战略是贯穿BOSS直聘业绩增长的清晰脉络，也是在线招聘行业与就业市场相互良性促进的健康发展模式。

不过，由于就业形势依然严峻，用户对招聘平台也提出了更高的要求。如何持续提升服务水平，让更多求职者在下行的环境中找到“向上”的机会，是BOSS直聘这位行业领跑者今后的关键议题。

（本文头图来源于BOSS直聘APP微信公众号。）