原标题： 阿里股价走势与估值探讨：AI与云业务成关键

来源丨九州商业观察

撰文丨九财

编辑｜邹猫

2025年2月21日，阿里巴巴股价达145.300美元，创3年多新高，自1月13日涨幅高达80.41%。此轮上涨主因对阿里云业务价值重估及宏观环境、政策激励。阿里计划未来三年投入超3800亿加码AI和云。

参考国际云服务商，结合阿里云现状，其或需以4倍PS估值，随着国产 AGI发展，估值有望提升。AI还将升级阿里传统业务盈利模式，非云业务考虑AI加持或有 10%溢价。综合计算，阿里股价估值最谨慎约 140 美元，与当前相近，最乐观可达 218 美元。若要超越前期高点 311 美元，云业务需达 4100 亿美元估值，占比近 AWS 之于亚马逊，这将是阿里新高度。