作者：吴栖

出品：全球财说

站在乙巳蛇年伊始回看过往，2024年国内ETF市场规模预计突破3.78万亿元，同比增长81%。

其中，股票型ETF规模达2.89万亿元，年内净流入额更是达到10,057亿元，同比增长124%，增量活跃资金关注度极高，而宽基ETF则是资金配置主力，贡献了近八成规模增量，已成为市场中流砥柱。

2月17日，蛇年首批重磅宽基ETF即将正式发行，科创综指作为科创板的核心指数，也可以称作是观察和参与科创板全貌的“战略地图”，其重要性不言而喻。

由指数大厂坐镇的科创综指ETF华夏（交易代码：589000，认购代码：589003）正是拥抱“硬科技”时代的首选配置工具。

四大特点全面表征科创板核心优势

作为中国资本市场服务科技创新的“试验田”，科创板自2019年开市以来，已成为全球最具影响力的科技企业上市平台之一。

截至2025年2月，科创板上市公司达585家，总市值突破6.7万亿元，覆盖半导体、新能源、生物医药、高端装备等八大战略性新兴产业和九大未来产业。

“科创板八条”强调，要支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，“技术突破-产业升级-资本助力”的正循环，也为科创板注入持久动能。

此前，与科创板相关的宽基指数包括科创50、科创100、科创200，相较于上述指数，科创综指通过设计逻辑和市场覆盖能力，展现出不可替代的核心价值。

全面性：覆盖97%市值的“科技生态图谱”

科创综指最显著的特征是近乎全市场的覆盖能力。

从指数编制上看，科创综指定位为科创板市场综合指数，选取科创板上市满一年的全部非ST、*ST股票，采用总市值加权方式，将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。

也正是编制方式决定了其在科创板指数体系中更强表征力的存在。目前，该指数包含567家上市公司，占科创板总市值超97%，并纳入200余家未被现有宽基指数覆盖的高成长中小企业，填补了科创50覆盖龙头、科创100聚焦中盘股的空白。

同时打破了此前科创板宽基指数“重龙头、轻中小”的局限，指数所涉成分股的市值中位数为53亿元，且成分股市值分布上可超8000亿元、下可至8亿元，覆盖大、中、小盘证券，更是将中小创新企业纳入其中。

也正是这种“大中小盘均衡”的结构，使科创综指能够更真实地反映科创板上市公司的生态结构——既包含千亿市值的半导体巨头，也涵盖细分领域的“隐形冠军”。

同时，广泛的市值跨度能更全面地反映科创板市场的整体市值结构，避免单一市值风格风险，而更高的分散性则可降低个股风险，平滑指数收益，更加适应不同环境。

均衡性：行业分散与产业链纵深并重

科创综指在行业布局上实现了战略聚焦与风险分散的平衡。

累计覆盖17个申万一级行业，不仅涵盖了电子、医药生物、电力设备等行业，更新纳入了环保、有色金属、农林牧渔等行业，涉及了科创板的主要行业领域，具有较强的行业多样性和全面性。

从权重分布看，电子作为核心赛道占比达43.9%，既保留了科创板“硬科技”底色，又通过生物医药（15.1%）、电力设备（9.7%）、机械制造（9.5%）、计算机（9.4%）等行业的配置形成风险缓冲，并深度嵌入新能源、AI算力、生物医药等科技产业链关键环节。

相比较而言，科创50、科创100指数所涉及申万一级行业为10个、9个，无论是超配电子抑或是超配医药生物，都会增大单一行业风险，而科创综指的均衡性，则可以抵御如半导体周期等行业下行风险。

从权重股来看，科创综指成分股包含中芯国际、海光信息、寒武纪-U、百济神州-U等各行业龙头，在完全涵盖科创50成分股的同时，前10大成分股的累计权重仅为23.34%，远低于科创50的57.72%，也更好地分摊了个股风险。

长期价值：分红再投资增厚收益

作为科创板首个全收益指数，科创综指将成分股的分红计入指数收益，更加全方位、深层次地展现指数在持续演进与发展过程中所蕴含的回报价值。这一设计与新“国九条”所强调的股东回报政策导向一致，在资本市场改革深化的背景下尤为重要。

相关数据显示，2024年上市公司实施分红2.4万亿元，创历史新高。以2023年度分红方案计，其中科创板共409家公司宣告年度分红方案，分红金额合计达424.7亿元。

科创板上市公司积极分红，也代表度过研发期、经营现金流更稳定时，投资者可以第一时间分享到上市公司分红带来的收益，更重要的是印证了“科技成长+股东回报”的双轮驱动优势。

动态进化：捕捉科技创新的“即时脉搏”

除将样本分红计入指数收益外，科创综指编制规则还有另外一个优势需要特别提及。

科创综指采用“快速纳入+定期调整”的双轨机制，即“上市以来日均总市值排名在科创板前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数”。

由于仍有很多优质科技公司尚未在科创板上市，“快速纳入”机制可以做到不错过任何优质成分股、任何细分领域突破，并快速吸收进指数。科创综指及时反映新上市科创公司表现，既代表国家优质“硬科技”上市公司综合实力，又以最快速度及最稳妥方式为投资者提供全方位布局机会。

与此同时，成分股被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除，如此指数调整策略也在极大程度上对个股风险进行把控，增强指数的动态适应性。

科创综指ETF华夏投资价值几何？

由于科创综指具备上述诸多优势，如科创综指ETF华夏（交易代码：589000，认购代码：589003）等相关产品势必成为投资者的首选配置工具。

那么，目前科创综指的投资价值如何？

首先是，与政策适配、与改革同频

从“十四五”规划明确强化国家战略科技力量，到2024年中央经济工作会议提出以科技创新引领新质生产力发展，“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”，经济转型升级、新质生产力是长期主线，科创板作为硬科技的聚集地有望长期受益。

以2023年为例，科创板上市公司研发投入金额合计达1561.2亿元，同比增长14.3%，研发投入占营业收入比例中位数为12.2%，大幅领先于创业板的5.5%；同期研发人员占员工总数的比例超过3成，领先于创业板及主板，科创属性突显。

同时，面向战略新兴产业、未来产业等前沿科技领域，进行从0到1的“开拓式创新”则明显依赖激励机制更灵活、人才密度更集中的中小科创企业。截至2025年1月，科创综指成份股中专精特新“小巨人”企业含量高达64%，显著高于科创100和科创50，这也正是科创综指的全面性优势所在。

其次是，流动性爆发，获增量资金青睐

国信证券研报显示，按照科创综指样本中的500余家上市公司测算，2020年至2024年各年度总成交金额分别为6.5万亿元、10.4万亿元、11.9万亿元、15.6万亿元、16.5万亿元，呈现稳步上升趋势；年内日均成交额分别为558亿元、635亿元、621亿元、693亿元、684亿元，近四年均维持在600亿元以上。

积极且活跃的市场更有助于吸引增量资金。两融增速数据显示，活跃资金流入科创板的速度是沪深两市的两倍，科创板两融余额由924行情前低点836亿元增至高点1508亿元，期间涨幅达80%，远高于同期沪深两市的38%。

在资产端优质资产缺乏、经济弱复苏、结构转型升级、流动性偏宽松的背景下，新兴成长股将占优，未来科创板有望持续获得资金流入。

第三是，重点覆盖行业未来强预期

以处于国产替代与AI需求双轮驱动的半导体行业为例，目前已处于上行周期。SIA数据显示，2024年全球半导体销售额达到了6276亿美元，同比增长19.1%，这也是全球半导体销售额首次突破6000亿美元大关。

并且，SIA认为2025年全球半导体销售额将再度录得两位数百分比的增长。

以科创综指的成分股为例，总市值超3200亿元的海光信息净利润预增43.29%-59.12%，总市值达820亿元的澜起科技净利润预增205.62%-218.93%，总市值在350亿元一线的思特威-W净利润预增2512%-2830%成为科创板预增王。

在如DeepSeek等生成式AI技术推动、国内先进制程和存储扩产加速、消费类需求边际转暖、自主可控迫在眉睫的诸多利好催化下，各规模体量的电子细分领域上市公司均具备增长机会，投资机会值得重视。

此外，以新能源为代表的先进制造业同样稳步向前，新能源汽车销量保持稳定高速增长、储能装机规模快速提升等方面助力上游厂商盈利面改善；以AI+为引领的信息技术行业，随着深度学习算法的进步和大模型参数量的急剧增加，新型基础设施的巨大需求，高速光模块、服务器构建等相关行业规模迅速扩大。

第四是，业绩数据表现强劲

Wind数据显示，截至2月11日，自基日（2019.12.31）以来科创综指年化收益率为3.42%，远高于科创50的0.49%、科创100的0.36%；累计收益率为18.11%，同样远高于科创50的2.44%、科创100的1.80%。同时，科创综指近三年年化波动率为30.75%，科创50的30.43%、科创100的33.40%，风险相当。

再以近一年收益率来看，科创综指收益率达到30.89%，而同期沪深300收益率为15.40%，超额收益明显。

重要一点，指数大厂赋能，头部优势明显

最后，之所以推荐科创综指ETF华夏（交易代码：589000，认购代码：589003），主要源于华夏基金强大的指数投资能力，其权益ETF连续20年保持规模行业第一。

截至2024年9月末，华夏基金权益指数产品规模达到7657亿元，其中权益ETF规模达到6753亿元，市占率达到21.6%，以显著优势领先同业。

无论是在宽基还是科技的细分赛道上，华夏基金旗下ETF均头部优势明显。

以科创50ETF（588000）为例，最新规模近885亿元，是目前业内规模最大的科创板ETF；另外，如芯片ETF（159995）、5G通信ETF（515050）等行业主题产品，均在同类规模中大幅领先。

“最全科创+强势宽基+明星大厂”等多项加持下，2月17日，科创综指ETF华夏（交易代码：589000，认购代码：589003）即将开启认购，份额有限不容错过！

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