@科技新知 原创作者丨依蔓 编辑丨蕨影

头科技三季度利润接近“腰斩”，不耽误创始人玩“沙漠越野”！

近期，石头科技发布三季度财报，营收相比以往的增幅明显放缓，归母净利润也大幅下滑，接近“腰斩”。

财报发布当天石头科技就出现了14.8%的跌幅，其后股价不断下滑，11月25日时石头科技股价更是一度跌至193.8元。截至今日发稿，股价有所回升，报222.54元。上个月，石头科技还曾因股价下跌发布股票交易严重异常波动公告。11月12日，石头科技发布公告称，公司股票连续 30 个交易日跌幅达到 5%，科创 50 指数同期涨幅达到 67%，石头科技连续 30 个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到 70%，属于股票交易严重异常波动情形。

然而在石头科技营收放缓、股价下跌，陷入困境的时候，石头科技创始人兼CEO昌敬却一边在抖音和视频号分享着自己的“成功”经验，一边玩起了“沙漠越野”。当他在分享“如何通过运动摆脱焦虑”时，评论区高位内容是：“买了你们石头科技的股票，让我有了抑郁情绪”。其他的视频内容下也充斥着众多投资者的不满，认为昌敬“不务正业”。11月29日，昌敬再次发布视频表示，铺天盖地的评论为其带来了一定的困扰。他希望持有石头科技股票的投资者可以耐心一点。昌敬还强调，现在石头是一个基本面比较好的时候。

但不少网友仍不买账，抨击昌敬多次“高位减持”。2023年昌敬也曾多次减持石头科技，累计减持金额近3.92亿元。今年6月，昌敬通过询价转让131.58万股，根据石头科技公告，询价转让定价为376.88元，这意味着这笔交易达到4.96亿元。截至今年上半年末，昌敬对石头科技持股比例由23.15%降至21.09%，累计套现额据不完全统计已近9亿元。

净利接近腰斩

石头科技披露的2024年第三季度财报显示，今年前三季度，公司实现总营业收入70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。公司营收、利润均创下历史同期最高。但前三季度的归母净利润相比2023年的73.32%增幅明显放缓。

仅从今年第三季度，石头科技的表现并不出彩，实现营业收入25.91亿元，同比11.91%的增速远不如往年，实现归母净利润3.51亿元，同比下滑43.40%，环比下滑51.32%。

对利润下滑的原因，石头科技的解释是公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。财报显示，今年前三季度，销售费用、管理费用、研发费用却大幅增加，分别为15.64亿元、2.33亿元、6.40亿元，分别同比增长46.05%、36.12%、42.87%。

前三季度销售费用远大于研发费用，并且已经明显超过同期营业收入的增长，可见销售费用的大幅增加，才是拉动石头科技前三季度利润下滑的主要原因。

此外，石头科技的存货水位不断上涨，当下或存在一定滞销风险。尽管双十一备货存在一定的影响，但2020-2024年前三季度石头科技的存货也确确实实翻了数倍。而且存货周转天数也增加至2024年前三季度的110.55天，已经明显变慢。

4亿研发洗衣机

曾经被视为蓝海的市场如今已转变为一片竞争激烈的红海，扫地机器人市场也逐渐趋于饱和状态。

2019年时，国内洗地机市场规模仅为7000万，市场仅有寥寥数家相关企业，然而到了2023年洗地机规模已经高达122.1亿人民币，短短四年间，洗地机市场规模实现了174倍的飞跃。

奥维云网发布数据显示，扫地机器人销量从2021年开始出现下滑，当年降至578万台，2022年销量进一步降至441.4万台，同比下跌23.8%。虽然2023年市场略有回暖，销量却回到了六年前的水平。

随着市场竞争的加剧，价格战也随之而来。今年石头科技多次推出2000元区间产品，并且其推出新产品的速度明显加快。目前，石头最大的问题在于产品结构过于单一，除扫地机器人外，其他领域的布局均没大的突破。

今年以来石头科技频频在洗衣机产品上发力，预计2024年在洗衣机研发上的投入超过4亿元。但洗衣机赛道中早已经拥挤不堪，头部家电企业如海尔、美的、格力、创维、TCL等均有洗衣机产品。

尽管石头科技致力于开拓新的细分市场，推出迷你洗烘产品，但是在其尚未完全站稳脚跟之际，已有竞争对手加入这一战场，石头科技想遥遥领先并不容易。如何巩固其在扫地机器人领域地位的同时，找到新的增长曲线，是摆在石头科技面前的一道关卡。