公司业绩大涨却股价下跌,这种现象其实并不少见,但其中的缘由还是值得一番探讨。
以近期引发一定关注的石头科技为例。据悉,近日该公司发布2024年半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润10亿元至12亿元,同比增长35%至62%;实现扣非净利润8亿元至9.5亿元,同比增长21.17%至43.89%。
而这股盈利的“喜气”却并未传导至股市。据悉,在业绩披露的第二个交易日,石头科技收盘股价下跌9.13%。截至7月19日收盘,石头科技股价仍处于下跌状态,报332.63元/股。
为何资本市场情绪并未受到业绩向好的激励?深入来看,投资者的担忧或来自以下方面。
一方面,石头科技的增收主力仍然是扫地机器人。财报显示,2023年,石头科技智能扫地机及配件收入80.85亿元,同比增长27.41%,占总营业收入的93.43%。
不可否认,在扫地机器人领域,石头科技走在较为领先的位置,根据奥维云网、安信证券的测算,目前国内扫地机器人的市场格局中,石头科技和科沃斯合计占比超过了6成,是当之无愧的头部。
但与此同时,随着美的等家电品牌以及初创公司的入局,扫地机器人市场正越来越饱和。天眼查App显示,自2018年以来,我国扫地机器人相关企业的年度注册量增速保持在40%左右。另据智研咨询数据,2023年中国扫地机器人市场规模已攀升至138亿元人民币,同比仅增长5.1%。
另一方面,在市场开拓方面,“出海”已经成为石头科技加速发展的主要抓手。据悉,截至目前,石头科技产品已进入全球170多个国家和地区,服务于超过1500万家庭,反馈在业绩上的成效也十分突出。财报显示,2023年,石头科技来自海外市场的营收达到42.29亿元,同比增长21.42%,占总营收的比重为49%。
不过,如今的时代,“出海”已经是业内在共同讲述的故事,IDC报告显示,2024年第一季度,全球智能扫地机器人出货455.4万台,同比增长11.1%。而出货量跻身前十的中国厂商就有石头科技、科沃斯、小米、安克创新、追觅、云鲸、乐帆、智意。可以说,国内厂商在海外“大杀四方”之际,彼此之间的较量也在加强。
此外,海外扩张过程中的成本压力也是老生常谈的话题,据财报 2024年一季度,石头科技销售费用为3.82亿元,同比增长57.20%;研发费用为1.95亿元,同比增长47.66%;
综合来看,市场对石头科技的担忧,主要受到企业存在一定的业务和市场依赖、行业竞争加剧等因素影响。
但是正如前文所述,在扫地机器人领域,石头科技的品牌势能已经颇为显著,而这些也是长期沉淀的结果,在一定时期内,其市场地位其实没那么容易被撼动,而如果在此基础上,讲些“新故事”赋能,或更能增强发展确定性以及资本市场的信心。
据悉,去年3月,石头科技推出洗烘一体机产品,这其实就是一个“新故事”。尽管市场中也不乏声音认为,洗烘一体机市场也是高手林立,石头科技难以做出优势。但从打造扫地机器人的发展历程来看,石头科技显然是有一套独到方法论的,正如此前昌敬在接受采访时表示,“公司不追热点、不挣快钱,一定是要做真正有创新价值的产品”。
这样看来,市场或许还是可以多给一些石头科技讲“新故事”的时间。
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