“泰鹏系”能否在A股市场再落一子？

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻7月10日讯（记者 邵雨婷）7月5日，证监会网站信息显示，泰鹏环保（874417.NQ）在山东证监局进行了IPO辅导备案，辅导机构为招商证券，上市目标为北交所。7月9日，泰鹏环保证券部向蓝鲸新闻记者表示，公司目前处于辅导阶段，准备工作在有序推进中。

这已是泰鹏环保二度冲刺A股市场，此前，公司冲刺深交所主板不久便被抽中现场检查，宣布终止IPO的次月又收到监管下发的警示函。再次申报上市，泰鹏环保选择跟随“兄弟公司”泰鹏智能（873132.BJ）的脚步冲刺北交所，业绩承压下，“泰鹏系”能否在A股市场再落一子？

泰鹏系再布局

泰鹏环保成立于2003年，主要从事非织造布产品的研发、生产与销售，主要生产及销售的产品有纺粘非织造布、针刺非织造布、熔喷非织造布、其他非织造材料和高温过滤材料等各类产品。

2015年3月，泰鹏环保在新三板挂牌，成为泰安肥城首家登陆新三板的企业。2021年6月，公司在挂牌5年后选择摘牌冲刺深交所主板上市，但递交申报材料的次月，公司便被抽中现场检查，2022年3月，泰鹏环保主动终止了IPO排队进程。

在公司宣布终止IPO的次月，证监会对泰鹏环保及招商证券的2名保代下发了警示函。据公告，泰鹏环保存在控股股东与发行人人员混用、“第三方回款及现金交易”披露不完整、研发费用核算不符合会计准则规定等问题。

2024年4月，泰鹏环保再度挂牌新三板，试图在北交所实现上市目标。日前，公司发布公告称，与招商证券签署了辅导协议，并提交了在北交所上市辅导备案报告。

年报显示，泰鹏环保的实际控制人为董事长刘建三、总经理王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人，合计持有公司57.39%股份。

泰鹏环保的控股股东为泰鹏集团，持股比例为67.35%。刘建三同时也是泰鹏集团的董事长，王绪华、王健、孙远奇则为泰鹏集团的董事。

泰鹏集团主要生产环保滤材、智能家居、生态家纺三大系列产品，集团下设五个子公司。2023年11月，泰鹏集团旗下从事庭院帐篷等用品设计的泰鹏智能（873132.BJ）登陆北交所，也就是说，若泰鹏环保上市成功，泰鹏集团将拥有2家北交所上市公司。

二度冲刺A股市场，研发问题备受关注

二次冲击A股市场，如今的泰鹏环保成色几何？

据往期年报，泰鹏环保已连续3年出现业绩下滑。2021年至2023年，泰鹏环保的营业收入分别为4.10亿元、3.37亿元、3.28亿元；归母净利润分别为5263.42万元、3100.98万元、2868.39万元。

对于业绩下滑，泰鹏环保表示，主要受国内外宏观环境变化及消费需求减弱影响，若外部宏观环境及下游消费需求得不到及时改善，公司经营业绩存在持续下滑风险。

蓝鲸新闻记者注意到，2022年和2023年，泰鹏环保近二成的利润为政府补助收入。年报显示，2022年、2023年，公司计入当期损益的政府补助的金额分别为521.31万元、697.40万元，占当期利润总额的比重分别为18.34%、21.47%。

对此，泰鹏环保表示，政府补助的取得具有一定不确定性，未来若因公司自身经营情况或国家和地方政策发生变动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。

政府补助的取得主要来源于公司产品创新研发项目等事项，据年报，泰鹏环保获评山东省2023年度专精特新中小企业、2022年度山东省科技小巨人企业等，截至2023年，公司拥有38项专利，9项发明专利。

但近2年，泰鹏环保的研发费用却显著低于前次IPO期间的研发费用。

据此前披露的招股书，2018年至2020年，公司的研发费用分别为1342.85万元、1387.10万元、2133.58万元；占营业收入的比重分别为4.50%、4.60%、5.07%。年报显示，2022年及2023年，公司的研发费用分别为1250.29万元、1274.05万元，占营业收入的比重分别为3.71%、3.88%。

值得一提的是，2022年7月，容诚会计师事务所因泰鹏环保IPO审计项目中研发费用问题，被深圳证监局采取监管措施。

据通报，泰鹏环保将大量客服部、人事部、车间、销售部人员费用计入研发费用；某子公司将部分生产线中的固定资产直接划为研发设备，相关折旧全部计入研发费用；公司报告期内以研发形成废料为由，将740.95万元废布收入直接冲减研发费用。

且截至2023年末，泰鹏环保的研发人员教育程度均为本科以下，研发人员合计36名，占员工总量的比例为10.70%。

泰鹏环保表示，如果公司不能把握行业发展的新趋势、保持持续的研发投入和产品创新，不能通过持续的技术升级和产业规模提升来适应新的竞争环境，公司的行业地位和市场占有率可能下滑，从而对公司的发展经营带来不利影响。

此前IPO，泰鹏环保拟募集资金5.74亿元，其中，4.05亿元用于新型环保复合滤材生产项目、7917.70万元用于技术创新中心项目、9000万元用于补充流动资金和偿还银行贷款。

年报显示，2023年，泰鹏环保的经营活动产生的现金流量净额为4622.66万元，同比减少31.25%；筹资活动产生的现金流量净额-4615.84万元，较上年同期下降4554.64%，主要是本期为降低财务成本，偿还部分银行贷款所致。截至2023年末，公司存在短期借款7590万元。