曾经红遍大江南北的"中国榴莲大王"洪九果品，如今正面临着前所未有的危机。

2022年9月5日，顶着中国“水果第一股”的光环，洪九果品在港交所上市。上市首日收盘价与发行价40港元持平，市值124.21亿港元。在随后的近两个月中，洪九果品几乎没有任何交易量。

图源 洪九果品官方微博

而在2022年11月，洪九果品股价开始飙升，至2023年初股价达到历史高点41.8港元，期间最高涨幅达到了234%，一度被称为“跨年第一妖股”。

但好景不长，由于未及时公布2023年财报，2024年3月20日，洪九果品被港交所停牌。截至停牌日，洪九果品港股收报1.74港元，较发行价下跌超95%，总市值为27.95亿港元，较巅峰时期的近600亿港元而言，蒸发超95%。

值得注意的是，自停牌至今，洪九果品的2023年财报仍然“难产”。9月25日，该公司发布公告称，集团正与其核数师及专业顾问合作编制及定稿全年业绩及2024年中期业绩，将尽快刊发2023年度报告及2024年中期报告。

深陷财务造假风波

据悉，洪九果品2023年大额预付款流向背景存疑的新增供应商，引发了公司核数师毕马威的关注，其需要进一步审核相关数据，造成该公司2023年财报延迟发布。

今年3月，担任洪九果品核数师的毕马威会计师事务所突然宣布辞任。原因是在未获所需资料及独立调查结果的情况下，毕马威会计师事务所无法提供估计时间表，亦无法厘定为完成审核而进一步所需的额外程序的性质、时间及范围。

毕马威辞任消息一出迅速刷屏，引发外界对洪九果品有无涉嫌财务造假的诸多猜测。在毕马威辞任后，洪九果品火速聘任了中汇担任新核数师，同时委任致同咨询为调查顾问，信永方略风险管理为公司内部控制顾问，开启内部调查。

而前核数师毕马威方面表示，洪九果品应付账款数额过大，但收款方多为2023年新增交易方，预付款与回货金额差异过大。2024年1月，洪九果品支付约为15.2亿元预付款予该等供应商，当月收到其回货约为4.05亿元。

除了预付款，种种迹象显示，洪九果品数额巨大的应收账款，真实性也存疑。

据相关媒体报道，这批客户大多在2022年才注册成立，并在当年就与洪九果品签订天价订单，单家公司欠账可达数千万元。其次，这些客户的注册资本通常在100万元左右，远低于其欠付洪九果品的金额。再次，工商信息显示这些客户的社保参保人数为零，通常由财税服务公司作为联系人，无法联系上真实的员工。

更奇怪的是，部分客户与洪九果品当地分公司注册在同一地址的不同房号内，相隔几步之遥。在此背景下，不仅这些客户的真实性存疑，洪九果品当地分公司是否真实存在也待考证。

值得一提的是，2024年3月20日，因2023年财报“难产”，洪九果品被港交所停牌，截至目前，尚未复牌。

靠“B to B”成就的“水果第一股” 

水果零售市场，素有“南百果、北鲜丰、西洪九”的说法。在“水果三国”三足鼎立的战局中，洪九果品于2022年9月在港上市，成功摘得中国“水果第一股”名号。

图源 洪九果品官方微博

而洪九果品的创始人邓洪九，更是被尊称为“水果大王”，完成了从“重庆棒棒”到上市公司老总的逆袭。

1987年，邓洪九前往重庆朝天门，加入“棒棒大军”，做起了挑担卖水果的生意，成功赚到了人生第一桶金。

此后的十几年时间，邓洪九一直搞水果批发生意，成为了小老板，并建立了自己的团队。

2002年，邓洪九和妻子江宗英联合创办了重庆洪九果品有限公司，由水果贩子转为“正规军”，水果生意也越做越大。

图源 洪九果品官方微博

据天眼查，洪九果品共完成7轮融资，投资方包括阿里巴巴、天壹资本、CMC资本、阳光保险等。其中，洪九果品招股书显示，2020年阿里巴巴更以5.91亿元认购8%股权，成为最大的外部机构股东。

洪九果品之所以能够迅速崛起，很大程度上归功于其独特的"端到端"模式。

有“水果搬运工”之称的它，不生产水果，也不直接向消费者卖水果。其核心业务是，从国外进口水果，然后分销给国内的商超、水果批发商等B端客户，极大地压缩了供应链环节，降低了成本。

盒马鲜生、拼多多，全国十大商超中的八家，都是它的忠实客户。

榴莲，则是洪九的独家优势。2022年，洪九果品更是创下了2500万颗榴莲的销售纪录，号称"中国人每吃掉10个榴莲，就有1个源自洪九"。

如今改弦易辙 布局“C端”

然而，成也萧何，败也萧何。“端到端”模式在给洪九果品带来竞争优势的同时，也埋下了现金流危机的隐患。

图源 洪九果品官方微博

为了确保稳定的水果供应，洪九果品需要提前向果园支付订单费用。但在公司投入大量成本后，资金却需要相当长的时间才能回笼，导致生意越做越大，手里的钱却越来越少。

截至2023年6月底，洪九果品积压的应收款项，高达86.73亿，连带预付款项13.75亿，合计100亿人民币，超过自身净资产；对应的，其应付款项只有7.64亿。

面对高额的应收账款和紧张的现金流，洪九果品不得不寻求转型，开始尝试向C端业务拓展。2023年初，邓洪九启动电商业务，在多个平台运营旗舰店，且在抖音以直播促销等方式引流。

但这一转型并未取得预期的效果，反而增加了资金负担。2023年上半年，洪九为C端布局支出的营销费用就已达到1.21亿元，同比增长22.34%。这让本就现金流吃紧的洪九果品，雪上加霜。

值得一提的是，自2024年开始，国内榴莲市场价格不断下跌。北京新发地价格行情系统显示，2024年6月30日泰国金枕榴莲批发均价为每斤22.15元。靠榴莲起家的洪九，也失去了这张“榴莲王牌”。

不能欠上游的钱，又阻止不了下游客户“赖账”，进口高端水果销售也受限，非核心单品的发展又难当大任，如今的洪九果品举步维艰，昔日“水果第一股”的荣光不再，创始人邓洪九也身价暴跌。

10月10日上午，正观新闻记者联系到洪九果品的工作人员，对方表示不接受采访，公司具体情况以对外发布的公告为准。同时，正观新闻记者向该公司官方邮箱发送了采访邮件，截至发稿，暂未得到回复。

水果甜，生意苦。如今负面缠身的洪九果品，是否已深陷泥沼无法自拔，还是会寻到生路得以自救？这一切，相信时间会为我们揭晓答案。

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