新一轮存款“降息”来了!7月25日,工、农、中、建、交、邮国有六大行集体宣布下调存款利率,调整范围涉及活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型,下调幅度为5到20个基点不等。
记者注意到,相比此前几轮来说,此次国有大行存款利率下调力度有所减弱,但覆盖范围更广,并将活期存款利率纳入下调范围。对此,业内专家认为,此前活期存款利率未做调整,积累了一定补调动能,也可能与近期存款定期化趋势有所缓解有关,银行希望通过更全面的调整来影响市场。
对于国有大行此次开启新一轮存款利率下调,业内普遍认为将有助于银行稳定息差,但同时也有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”,需警惕揽储难度升高。展望后续,专家认为,其他股份制银行及中小银行很可能将陆续跟进存款利率调整,同时综合目前银行净息差压力、存款市场结构失衡及政策利率走势等方面看,未来国内存款利率仍有下调可能。
存款定期化趋势缓解,活期利率纳入下调范围
整体来看,此次国有六大行利率调整覆盖活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型,下调幅度为5到20个基点不等。相比前两次调整而言,此次利率下调力度有所减弱,但覆盖范围更加全面。
如2023年12月份的调整中,国有大行并未下调活期存款的挂牌利率,同时下调幅度为10到25个基点不等;2023年9月份的调整中,国有大行仅下调了定期存款整存整取一到五年期利率,下调幅度同样为10到25个基点不等。
东方金诚首席宏观分析师告诉财联社记者,相比前两次调整,此次国有大行利率调整的覆盖范围更广,其中活期存款利率纳入下调范围。这一方面源于此前两轮存款利率下调过程中,活期存款利率未做调整,积累了一定补调动能,也可能与近期存款定期化趋势有所缓解有关。
最新数据显示,6月住户活期存款占比27.5%,已连续两个月上升;6非金融企业活期存款占比28.8%,也较上月上升0.5个百分点。
光大证券金融业首席分析师王一峰指出,国有大行利率调整要考虑市场环境、经营稳定性等因素。与此前相比,国有行此次利率调整范围更广,尤其是对活期存款利率进行了调整。“幅度虽然小,但活期占存款的比例比较大,因此活期的下调还是这个还是有一定影响的。”他表示。
同时,在中信证券首席经济学家明明看来,此次利率调整的覆盖范围更广,显示出银行希望通过更全面的调整来影响市场,而不仅仅是针对某些特定类型的存款。幅度有限可能是为了避免存款大幅流失,一定程度上也和此前“手工补息”叫停后对银行存款的冲击余波仍存有关。
其他银行将陆续跟进,后续仍存在进一步下调可能
随着此次国有六大行集体下调存款利率,业内普遍认为,新一轮存款利率下调正式开始,后续其他股份制银行及中小银行很可能陆续跟进,而降低存款利率也将有助于稳定银行净息差。
据明明分析,一方面,存款利率下调有助于银行降低负债端成本,缓解净息差压力,提高盈利能力;另一方面,降低存款利率可以为贷款利率下调创造空间,进一步降低实体经济的融资成本,支持企业融资。
“我们判断本次存款利率下调将有助于银行稳息差。”王青指出,“5.17”房地产新政后,各地新发放房贷利率普遍下调0.3至0.4个百分点左右,二季度企业贷款利率也有所下行,但受监管层叫停“手工补息”等影响,我们判断二季度银行净息差降幅将明显收窄。本轮银行存款利率下调,意味着尽管7月两个期限品种的LPR报价全面下调,会带动企业和居民贷款利率跟进下调,但三季度银行净息差仍有望保持基本稳定。
展望后续存款利率趋势,多位受访人士表示,综合来看,本轮存款利率调降后,国内存款利率仍可能进一步下调。
“此次国有大行存款利率调整后,其他商业银行会跟进下调,而在房地产行业企稳回暖前,银行存款利率可能会持续存在下调趋势。”综合考虑未来一段的经济和物价走势,王青判断,四季度政策利率(7天期逆回购利率)仍存在下调空间,届时将带动两个期限品种LPR报价跟进调整。由此来看,年底前后还有可能启动新一轮存款利率下调。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也指出,从目前其他银行净息差、存款市场及金融市场利率水平情况看,预计后续仍有部分银行跟进,为金融机构进一步让利实体经济拓展空间。同时,从目前银行净息差压力,存款市场结构失衡及引导实体经济融资成本进一步下降,市场利率维持低位等方面看,国内存款利率仍有下调可能。
下半年息差有望逐步企稳,但需警惕揽储难度升高
根据最新数据,今年一季度商业银行净息差为1.54%,环比去年四季度下行0.15个百分点,再创有历史记录以来新低,且进一步偏离1.8%的警戒水平。
对此周茂华表示,预计下半年净息差逐步企稳,主要是国内存款利率有望进一步回落,市场利率维持低位,此前手工补息规范等措施,有效降低降低银行负债成本;同时,国内经济复苏带动实体融资需求等,利好净息差改善。
在他看来,目前存款市场仍在一定结构失衡,在稳定净息差方面,除了为存款产品进行合理重定价外,还需要积极维护存款市场正常竞争秩序,继续规范手工补息、避免高息揽储行为和推动银行优化资产负债结构。
而值得一提的是,新一轮存款利率下调后,银行“揽储难”等问题也或将随之进一步显露。
明明告诉记者,降低存款利率可能会促使部分资金从银行存款转向其他投资渠道,从而刺激消费和投资,但与此同时,也后续需警惕揽储难度升高。同时,王青也表示,本轮存款利率下调,有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”,不过伴随存款收益下降,短期内也可能对促消费有一定作用。
“新一轮存款利率下调周期开启后,也应高度关注存款‘脱媒‘的演化趋势是否会被再度强化,进而强化新一轮的债券利率下行预期。”王一峰表示。
同时华西证券首席宏观分析师田乐蒙也指出,本轮存款利率调整也在市场预期之中,降息落地后的存款利率下调,对于债市短期行情的推动力往往较弱,原因可能是其背后隐含的新一轮降息预期较弱。不过,对于居民及企业端而言,可能会进一步在存款与理财等资管产品间做出选择,存款“降息”或通过资金重定向的方式提升机构的配债力量,巩固债牛延续。
(来源:财联社)
统筹:王长善
编辑:高畅韵