作者丨君平

出品丨鳌头财经（theSankei）

黄光裕获释了。

2月17日，国美零售（00493.HK）在港交所发布公告称，公司控股股东黄光裕假释考验期已于16日届满，原判刑罚已经执行完毕，黄光裕正式获释。

第二天晚间，黄光裕获释后首次公开发言，国美官方微信公众号全文发布了题为“拼搏奋进，再攀高峰”的讲话，黄光裕在讲话中表示，“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”

值得玩味的是，2月19日晚间，苏宁集团董事长之张近东也发布了团拜讲话，并在讲话中表示苏宁将要战略聚焦，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。该中路开团的时候，就不要分路带线。”

有观点认为，黄光裕获释为苏宁带来了压力，开团究竟冲谁开，答案不言自明。实际上，苏宁大可不必紧张，毕竟黄光裕离开的十一年，零售行业已经发生了质的变化，留给黄光裕的，也只是一个连年亏损的国美。

18个月回到原有地位

2008年发生了两件事与黄光裕有关，一是成为北京奥运会的火炬手，二是在那年11月黄光裕被警方拘查。

2010年，经法院宣判，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪获刑14年，服刑期间黄光裕获得两次减刑机会，于去年6月获得假释，并在今年2月份正式获释。

在此之前，黄光裕曾在2004年、2005年和2008年三次成为胡润百富榜首富。

正式获释后的黄光裕放出豪言，要力争用18个月的时间恢复国美原有的市场地位，但物是人非，如今的国美早已不复当年的盛况。

2008年黄光裕被拘查时，国美电器全年营收459亿元人民币，而现在的国美，则是在三年半的时间内亏损了超过百亿。

鳌头财经查询历史财报发现，2016年至去年上半年，国美零售不仅营业额逐年下滑，盈利状况也由盈转亏，经营状况不容乐观。

2016年至去年上半年，其营业额分别为766.95亿元、715.75亿元、643.56亿元、594.83亿元和190.75亿元。净利润则分别为3.25亿元，-4.5亿元、-48.87亿元-25.9亿元和26.23亿元。

特别是去年上半年，国美零售营业额同比下降超过44%，净亏损则同比扩大了近600%。彼时正值黄光裕获得假释。

“黄光裕失去的这十几年，恰恰是电子商务飞速发展的十几年，在其入狱前，拥有庞大线下优势的国美一年的净利润就是当时京东全年的营收，而现在随着阿里巴巴、京东和拼多多等电商的崛起，国美早已不复当年的荣光。”长期观察零售行业人士向鳌头财经表示。

市场地位早已改变，根据《2019年中国家电行业年度报告》显示，国美零售家电市场零售规模为全国市场的5.8%，京东为14.4%，苏宁则为22.8%。

再来看看目前看看国美目前手上还有什么，两家A股上市公司，其中*ST美讯濒临退市，中关村的总市值也不足60亿元；还有三家港股上市企业，国美零售、国美金融科技和拉近网娱，而这三家企业无一不处于亏损当中。

18个月恢复到原有市场水平，谈何容易？

国美成为追赶者

实际上，在黄光裕入狱的期间，国美也曾做出改变。2016年，新零售概念被提出，国美也提出了“重新定义零售”，实现线上线下互融互通的新战略，加大在电商领域的投入。

2017年，国美电器更名为国美零售，并启动“家·生活”战略，在家电之外延伸布局家装、家居及家服务等领域，零售模型从线上及线下拓展成“到店、到家、到网和社群”四元一体形式。

去年下半年，国美“家·生活”战略进入第二阶段，构建以线上平台为主，线上/线下双平台+自营/第三方外部供应链，产品也向更大范围拓展。

这时国美在市场上的对手早已从苏宁变为了京东，在外界看来，国美的新战略似乎走了京东早期的“老路”。

在商业市场中，早期市场霸主落后之后向新势力学习并不是新故事，但淘宝之后，市场需要的不是另一个淘宝，而是拼多多。

京东之后，市场也不需要另一个京东，屡次的转型，并没有让国美翻身，反而因为仍依赖于线下市场，在疫情面前遭遇打击。

去年上半年，国美销售收入同比下滑44.4%至190.75亿元，公司1360家可咨比较门店共实现销售收入162亿元，同比下滑38.58%。

“亏损的根本原因在于线下模式的成本，从毛利率来看，国美与京东差别不大甚至有时高于京东，但其销售费用率比京东高了将近8个百分点，这源于线上模式在形成规模效应后营销费用率会相应减少，而依赖线下扩张的国美销售费用率随着门店数量增加，最终摊薄利润空间。”前述观察人士表示。

国美意识到了这一点，在黄光裕假释后，国美也起了新变化，一个月前，国美App更名为了“真快乐”，并在玩法上进行了娱乐化、社交化的尝试，这无疑是吸取了京东和拼多多发展的经验，这也从侧面意味着，国美已经成为了追赶者。

资本对于黄光裕的回归持看好态度，黄光裕获释后，国美零售、拉近网娱均出现不同程度的上涨，这样的看好会持续多久则取决于国美追赶的步伐够不够快，18个月，黄光裕能否实现诺言还需要时间验证。