据快科技，10月15日晚上10点，泡泡玛特新款Labubu“一喵变猫”系列搪胶毛绒挂件盲盒在线上渠道开售。泡泡玛特小程序一开始出现短暂支付卡顿，但很快恢复，整体下单还算顺畅。

开售仅2分钟，官方小程序线上送货的库存就显示售罄，不过多家门店到店取货还有货。而且新品开售半小时后，泡泡玛特在多家电商平台的官方旗舰店库存依然充足。

而在社交平台上，不少泡泡玛特粉丝对于该新款设计表达了不满。

据新浪科技报道，在官方设定中，“一喵变猫”系列是LABUBU“换上猫咪装束”的一次变装尝试。该系列一共10款（9个常规款+1个隐藏款），单价129元，整端1161元。官方设定是LABUBU“换上猫咪装束”的变装尝试，有波斯喵、布偶喵、奶牛喵、三花喵、影子喵、豹纹喵等造型。

新款公仔还自带可拆装双挂扣金属链，盒内还附赠织唛挂扣，可以挎包、悬挂，玩法多了些。官宣时确实收获了不少期待，有人说“能挎着LABUBU出门太戳人”。

（图源：新浪科技）

可预热物料一出来，风向就变了。

10月9日官方账号发布设计图后，评论区很快被困惑和失望刷屏：“设计师200%没养过猫”“浓浓的AI味”“这四只耳朵实在太奇怪了”“太诡异了，没有购买欲望”“AI缝合怪，毫无设计可言”。

一位泡泡玛特粉丝直言：“本来很期待搪胶上新，但四只耳朵真的有点诡异，上次复古理发店就很雷，这次连猫塑也搞成这样，感觉不到设计的用心。”

还有人建议，真想赚养猫人的钱，不如出英短、狸花、大橘这些常见花色，别整得不伦不类。

对于LABUBU新品为何设计“四只耳朵”，泡泡玛特客服解释，LABUBU本来就有两只耳朵，塑造成小猫状态所以多了两个猫耳朵。至于市场反应，客服称该系列在天猫旗舰店已经超2万人加购。

社交平台上的吐槽还可以算审美争议，二手市场的信号就冷静多了。

据千岛App数据显示，新品10款里已经有奶牛喵、抹茶喵、草莓喵、波斯喵、暹罗喵五款出现未发售先破发，预估价低于129元原价。只有隐藏款缅因喵还维持着较高预期溢价。

（图源：新浪科技）

对于黄牛圈来说，也没有出现狂热囤货或者代抢溢价的景象。

一位黄牛表示，自己对这套的溢价空间“没抱太大希望”，“近期咨询的买家并不多，整体热度远不及LABUBU三代。”

其实这已经不是THEMONSTERS系列第一次在二级市场遇冷。今年6月“复古理发店”系列发售后，多款常规款就迅速破发，开卖半小时有的掉到100块出头，跌了近三成，只有隐藏款撑着溢价。

据新浪财经，泡泡玛特10月15日收盘报145.5港元，跌幅2.35%，按当日收盘价测算，公司市值1937.74亿港元，再度失守2000亿港元关口。

2026年至今，泡泡玛特股价相较年初回落20%。公司股价高点出现在2026年8月，一度触及337港元，截至目前市值已经缩水56.8%。

增长失速，成为泡泡玛特当下最核心的难题，财报数据显示，泡泡玛特2026年上半年营收171.7亿元，去年同期为138.76亿元，同比增长23.8%，经调整净利润51.56亿元，同比增长9.5%，经调整净利率30%，同比下滑3.9个百分点。

对比2025年同期成绩单，2026上半年这份财报就稍显“逊色”。

2025年8月20日的财报会上，泡泡玛特CEO王宁手持LABUBU，信心十足地表示，“今年营收300亿很轻松”。彼时泡泡玛特2025上半年营收138.76亿元，同比大涨204.4%，公司市值一路冲高突破4000亿港元，LABUBU也成为现象级爆款。

而在最新财报沟通会上，王宁的表态明显趋于谨慎，他提到，尽管上半年实现20%以上营收增长，但下半年经营压力会高于上半年，全年大概率无法达成年初设定的20%增长目标，主要原因在于2025年第三季度基数偏高，抬高了2026下半年的营收增长门槛。