7月11日消息，据电商派，中国证监会国际合作司披露了关于SHEIN（希音）的境外发行上市备案通知书，希音计划发行不超过34161.9万股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。

有知情人士表示，希音和它的顾问团队最快可能在未来几个月启动这项IPO，内部对这次IPO的估值目标大概是在400亿美元，相比2022年的巅峰在估值上缩水了近六成。

据上游新闻，2024年4月，希音完成知名投资机构的融资后，它的估值一度冲刺到1000亿美元，可惜好景不长，希音在2023年纽约证券所上市以失败告终了。2024年转战伦敦证券交易所，又因监管审查等问题陷入停滞。2025年5月，希音甚至终止了与两家负责IPO公关事务的国际公司合作。

在海外合规方面，希音也面临不小压力。

据环球时报，今年6月初，法国财政部对希音开出2250万欧元罚单，这是继去年因“虚假折扣”被罚4000万欧元后，法国监管部门第二次出手。两年累计罚款达到6250万欧元（约合人民币4.9亿元）。希音对处罚提出异议，认为金额“明显不成比例且具有歧视性”，并表示将采取法律行动。

不过监管虽然有不少调整，但是希音业务的表现势头还是可以的。

目前公司业务覆盖全球160多个国家和地区，旗下有主站SHEIN、高端支线MOTF以及环保支线evoluSHEIN等，涵盖服饰、美妆、配饰等多个品类。美国是其最大单一市场，德国、英国、法国、日本紧随其后。

根据第三方数据机构ECDB监测，2025年希音全球商品交易总额（GMV）达到847.7亿美元，同比增长40%-45%，保持了较高的增长势头。

从融资历史上看，希音一路走来估值波动明显。

此前据浙商证券梳理，SHEIN在2013年拿到A轮融资，由集富亚洲出资500万美元；2015年推进B轮融资，景林投资与IDG合计注资3亿元人民币，企业投后估值达15亿元人民币。

2018年SHEIN完成C轮融资，投资方包含红杉资本，本轮过后公司估值升至25亿美元；2019年D轮融资落地，红杉、老虎环球基金等机构累计投资超5亿美元，估值突破50亿美元；2020年E轮融资完成，公司估值进一步攀升至150亿美元以上。

根据天眼查公开信息，2023年SHEIN先后完成G轮与G+轮两轮融资，其中G+轮募资金额为20亿美元，对应企业估值660亿美元，对比此前1000亿美元的估值水平，缩水幅度超过三分之一。

这次转向香港上市，对希音来说是一次重要的尝试。相比之前在纽约和伦敦的经历，香港市场对中资企业相对熟悉，流程也可能更顺畅一些。对于这家成立十余年的快时尚巨头来说，资本市场的认可度始终是重要一环。香港IPO若能顺利推进，或许能为希音接下来的全球扩张提供更多支持。