据新浪科技报道，背靠上汽集团、宁德时代等明星股东，享道出行近期正式开启IPO冲刺之路。然而，这家网约车行业“第五名”的企业，却深陷业绩亏损、订单依赖聚合平台、合规问题频发的多重困境，更在降本过程中出现“员工福利缩减而CEO薪酬逆势上涨”的争议，引发市场广泛关注。

据招股书披露，享道出行成立至今，收入增长态势未能持续。2022年至2024年，公司收入分别为47.29亿元、57.18亿元、63.95亿元，复合年增长率达16.3%，但2025年上半年，收入同比下滑2.8%，降至30.13亿元。其核心业务网约车服务收入降幅更为明显，从2024年上半年的24.28亿元减少5.4%至22.98亿元，直接原因是完单量下降，个人网约车服务订单从1.08亿单降至1.04亿单，交易总额（GTV）也从26.99亿元缩水至26.28亿元。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，享道出行以交易总额（GTV）计，在国内网约车平台中排名第五。截至2025年6月30日，享道出行的网约车服务已覆盖全国85个城市。

尴尬的是，享道出行第五的排名还是在严重依赖聚合平台导流的情况下取得的，其独立App和小程序的订单“少得可怜”。目前，享道出行与包括高德打车、滴滴、百度地图、腾讯出行和美团在内的聚合平台合作接收来自个人用户的订单。

盈利端表现更显颓势。2022年至2025年上半年，享道出行净亏损额分别为7.81亿元、6.04亿元、4.07亿元、1.15亿元，三年半时间累计亏损高达19.07亿元。更严峻的是，公司在招股书中坦言，未来盈利前景仍不乐观，业务扩张、Robotaxi定制车采购及研发投入将推高销售与经营成本，叠加上市后新增的合规与运营开支，若无法有效提升收益或控制成本，恐将持续产生重大亏损，且亏损规模可能进一步扩大。

面对业绩压力，享道出行将降本“大刀”指向员工开支。招股书显示，2024年公司行政开支同比减少25.9%至1.16亿元，研发开支同比减少49.6%至8540万元，核心原因均为“优化团队结构、减少员工开支”；2025年上半年，行政开支与研发开支继续下降，员工开支分别减少670万元、80万元。

从薪酬总额看，员工福利缩减趋势更为明显。2022年至2025年上半年，享道出行员工工资、薪金及花红分别为3.14亿元、2.96亿元、2.14亿元、9738万元（2024年上半年为1.11亿元），且公司未披露员工数量增长数据，市场推测其或通过裁员、降薪等方式压缩成本。截至2025年6月，享道出行仅有667名全职员工。

与之形成鲜明对比的是，CEO倪立诚的薪酬却在2025年上半年逆势上涨。数据显示，2024年上半年倪立诚薪酬总计89.3万元，2025年上半年增至96.9万元，涨幅主要来自酌情花红（奖金）增长；同期公司收入下滑、订单减少、员工福利压缩，“高管涨薪员工降薪”的反差，引发内部不满与外界质疑。

目前，享道出行的IPO进程仍在推进，但业绩亏损、平台依赖、合规风险及内部薪酬争议，均为其上市之路蒙上阴影。市场人士指出，若无法解决核心业务增长乏力、盈利模式单一、内部利益平衡等问题，享道出行即便成功上市，也将面临持续的经营挑战。