作者：江瀚

日前，海正药业发布中期业绩报告，报告期内，公司实现营业收入52.5亿元，同比微增0.13%；归母净利润同比下滑31.29%至2.99亿元，受可转债回售收益同比减少等非经常性因素影响，剔除该部分后，扣非净利润同比增长23.92%至3.21亿元。海正药业的成绩单我们该怎么分析呢？

首先，海正药业上半年营收稳健增长，核心业务表现强劲。制剂销售业务稳步增长，核心产品收入快速提升，拉动制剂板块整体营收规模。同时，公司经营效率持续优化，生产降本成效显著，为利润增长提供了有力支撑。

其次，国内市场拓展与渠道创新成效显著。海正药业通过县域医院覆盖扩面、电商平台建设提速、AI数智化营销体系落地，实现了核心产品院内外市场同步渗透。集采中标率保持高位，代理业务向省代战略转型，学术赋能下销售规模与利润贡献双升。宠物板块表现尤为亮眼，销售额创历史新高，新品上市与电商业务破亿，成为新的增长极。

第三，国际化布局提速，研发创新与产业升级协同推进。海正药业在美国市场代理产品市占率提升，动保产品获越南市场准入，原料药业务深耕新兴市场，全球展会精准对接需求。研发方面，公司以“自研+引进”双轮驱动，聚焦核心领域布局全球专利管线，创新药进入临床开发阶段。生产端通过工艺优化与节能降耗实现降本增效，国际认证与质量体系合规性提升，增强了全球竞争力。

此外，海正药业战略布局前瞻，未来增长点多元。公司重点布局合成生物学，成立专业公司，预计三季度首个产品落地，涉及医美、骨科等领域。宠物药板块在研管线丰富，计划布局宠物保健品新赛道。创新药赛斯美放量、消费品属性药品增量、医美新品种上市等，均为公司未来增长提供动力。