从上半年的超八成主动权益基金实现正收益，到如今的超九成实现正收益。今年以来，随着行情的起飞，越来越多的产品开始收复失地，为基民赚钱。不过，在市场普遍回暖，机构乐观看待，投资者高呼牛市来临的时候，仍有部分主动权益基金格格不入，至今年内收益仍未回正，彰显出背后基金经理在选股、择时、风格适配等方面能力的不足；同时也间接反映出基金公司在投研支持、产品设计、风控机制等方面或存在漏洞。

Wind数据显示，截至8月16日，纳入统计的4636只主动权益基金中，除开39只暂无收益数据的产品外，共有4439只产品实现正收益，占比达95.75%；共有159只产品收益仍为负数，占比仅有3.43%。其中收益低于-5%的共有32只，收益低于-10%的共有7只，前海开源人工智能、鑫元消费甄选、国融融信消费严选以-15.08%、-14.63%和-14.11%成绩“名列前茅”，与目前收益最高的长城医药产业精选实现了148.78%的首尾差距。

而下面，就让我们一起来看看到底是哪些基金仍为负收益，有没有你已经投资或者或者准备投资的基金。同时也挑出几只较富盛名的基金，看看年初至今这些基金及背后的公司都干了些什么。（文后附负收益基金名单）

前海开源人工智能：年初至今收益倒数第一

首先来看前海开源人工智能，作为年初至今收益最低的存在，该基金成立于2016年，由基金经理魏淳担纲。按理说，成立如此之早，在近几年的人工智能热潮中应该能抢占到先机，实现不菲的收益。不过现实却是，除年初至今的短期收益失利，该基金近两年、近三年来也仅实现收益-25.34%和-38.10%，

究其原因，皆因该基金过往曾陷入了严重的风格漂移之中。如在2020年起，这只本应投向人工智能领域的基金，曾大规模追逐当时市场大热的新能源与医疗股；2022年末，该基金持仓中虽均为科技股票，但前十大持仓中仅有伯特利、拓普集团、海康威视与人工智能沾边，也导致其未能在2023年赶上ChatGPT所带来的大涨行情。进入2025年，其一季度重仓股高度集中于科创板和创业板，但二季度却未能及时调仓换股，导致该基金的收益随着市场风向的转变一蹶不振，也再一次暴露出基金经理能力的不足。

而面对如此幅度的亏损，前海开源基金不想着改善，反而是把管理该基金9年之久的副总经理、明星基金经理曲扬摘了出来，在净值创下新低、持有人深陷亏损的时刻“临阵换帅”，留下了共管多年的魏淳作为“背锅侠”，无疑暴露出前海开源基金及曲扬本人责任意识、职业操守等方面的缺失，以及持有人利益为先成为口号的现实。

建信基金：所属公司负收益产品数量第一

其次来看建信基金，之所以直接说公司，只因此次负收益的159只基金中，建信基金以12只的数量占据当之无愧的第一，占该公司主动权益产品的五分之一。

事实上，身为银行系公募的建信基金在主动权益板块一直差强人意，如在7月的稿件中，小编就曾统计过数据，彼时建信基金旗下货基+债基合计占比达94.52%，旗下59只主动权益产品中，有44只近三年收益率为负，其中4只近三年收益亏损超40%，存在着明显的重固收轻权益倾向。

聚焦到此次负收益产品来看，上述12只基金中三分之二来自于孙晟和王东杰两位管理经验超过9年的老将，其中收益最差为孙晟所管理的建信中国制造2025股票，如此数量和收益，也暴露出这位老将管理能力的不足。

回顾孙晟在该基金上的操作，一直保持着高频的调仓换股，且呈现出明显的追涨特征。对比来看，2025年2季度、1季度、2024年4季度该基金分别较前一报告期更换了重仓股中的4只、9只和7只。调仓换股如同喝水吃饭，如此高频率的换股，让人不禁质疑投资决策的稳定性，是病急乱投医，还是真的有着自己独到的见解。

而从效果来看，孙晟的频繁调仓并未为其带来太好的收益。在今年一季报中，孙晟曾表示，一季度切换到算力基础设施建设及设备制造领域，但3月出现一定回调。二季度，孙晟再度表示，我们组合中持有较多的国产算力链，由于算力芯片进口限制原因，国内 AI 发展速度低于预期，导致相关股票走势较弱。截至目前，该基金年内实现收益-10.38%。

广发基金：负收益产品数量第二 首尾差距巨大

最后再来看广发基金，以10只负收益产品的数量仅次于建信基金。事实上，小编之所以注意到广发基金，只因其最近刚刚宣发了一则稿件，夸赞自己投研能力较强。8月13日某媒体的宣传稿件提到，截至8月11日，广发公司旗下131只产品近一年涨幅超30%，主动管理类产品占据半壁江山，其中52只产品近一年涨幅超50%，20只产品涨超70%，更涌现出6只翻倍基。

不过，在翻倍基涌现的同时，广发基金旗下却不乏广发内需增长和广发价值优势这样收益在-9%以上的产品，首尾收益差距达到了惊人的110.15%。同一公司旗下基金经理收益差距如此之大，或反映出广发基金投研体系存在着某些问题，导致基金经理投研资源分配不均，也折射出部分基金经理在投资能力上出现断层，且各自的投资策略存在明显分化，缺乏有效的协同与统一约束。

值得注意的是，与建信基金相比，广发基金旗下负收益产品的基金经理更为集中，均来自于王明旭、林英睿和郑澄然三位或昔日或如今管理规模仍超百亿的基金经理。回顾过往，这批基金经理在广发基金的造星运动下迅速崛起，又在市场风格的变化中快速陨落，过程中广发基金的规模得到迅速的壮大，但无数基民却只收获了亏损。

如今，尚有三名百亿基金经理业绩尚未回正，且从近三年维度来看，广发基金旗下也尚有61只主动权益产品业绩尚未回正，占比达40.66%。广发基金是否应该先反思下自己，解决下这三位基金经理以及更多基民的亏损问题，而不是趁着市场普遍大涨的同时，宣传自己投研能力较强，妄图再度吸金。

附：年内负收益基金名单

来源：公众号闻基期舞