原标题: 华夏基金难以匹配投资者对其“头部公募”的期待?
来源丨九个财经
撰文丨九裘
编辑|邹猫
作为中国公募基金行业的“老二”,华夏基金近年来虽然在资产管理规模上持续增长,但其投资者体验、产品盈利能力、市场口碑等方面却饱受争议。管理规模2.46万亿元,行业排名第二的华夏基金,似乎越来越难以匹配投资者对其“头部公募”的期待。
从养老基金“破净”、ETF迷你化、基金产品清盘潮到霸王条款限制客户交易、主动管理基金亏损严重,华夏基金的种种乱象正在损害其市场形象,也让越来越多的基民对其未来发展信心不足。养老基金“破净”,投资者信任危机加剧作为公募基金中的重要细分领域,养老目标基金本应具备长期稳健的投资策略,为投资者提供确定性收益。然而,华夏基金旗下多只养老基金却出现了大面积“破净”,让基民的养老钱面临缩水风险。以华夏养老2055五年持有混合为例,截至2025年2月27日,该基金的最新净值仅为0.6933,相比1元的面值跌幅高达30%。这一产品成立于2021年5月,即将满四年,但依然深陷亏损泥潭。更糟糕的是,华夏基金的养老基金整体表现低迷。多个产品的净值均低于1元,包括:华夏福泽养老目标2035三年持有混合,华夏福源养老目标2045三年持有混合,华夏安盈稳健养老目标一年持有混合,华夏均衡养老目标三年持有混合。对于养老基金而言,投资者往往是基于长期投资的稳健预期才选择持有。然而,华夏基金的养老基金不仅未能实现稳定增值,反而让基民遭遇大幅回撤,这无疑是对投资者信任的沉重打击。基金经理的投资能力受到质疑,而投资者在持续缴纳管理费、托管费的同时,却只能眼睁睁看着账户亏损。对于即将到期的养老产品,华夏基金是否能在短期内修复净值,成为市场关注的焦点。迷你ETF规模不足,流动性风险加剧华夏基金曾被誉为中国版的“先锋领航”,在ETF市场耕耘多年。然而,华夏基金的ETF产品如今也暴露出严重问题,迷你化趋势明显,市场流动性堪忧。截至2025年2月中旬,华夏基金旗下超过70%的ETF规模不足10亿元,其中近三分之一的基金规模甚至小于1亿元。这意味着:这些ETF的流动性极低,投资者买卖时可能遭遇大幅滑点,导致交易成本上升。规模过小的ETF面临清盘风险,若投资者持有的基金因规模不足而被清算,将影响资金使用效率。日均成交额低于5000万元的ETF数量较多,使得投资者在市场低迷时难以顺利买卖,增加了持有风险。ETF市场本应是流动性强、管理费低、易于交易的投资工具,但华夏基金大量迷你ETF的存在,削弱了投资者的交易体验,也让ETF市场的核心优势难以发挥。基金“霸王条款”,客户被限制交易近期,有投资者投诉称,在没有任何违规的情况下,其多次尝试购买华夏基金旗下产品却被莫名退回,疑似被平台拉入“黑名单”。据新浪黑猫投诉统计,2024年3月15日至2025年2月20日,华夏基金共收到2起有效投诉,回复率0%,主要投诉内容为“霸王条款将客户拉黑”。一位投资者表示,自己在2024年4月以来,多次尝试购买华夏基金旗下“华夏饲料豆粕”基金,却频频被退款,前后共被退回7次。相比之下,他身边的其他投资者并未遇到类似问题。这种不透明的交易限制,让投资者的资金“在路上折腾来折腾去”,不仅损失利息,还影响了投资收益。更令人愤怒的是,当事人在长时间等待后,终于接到了华夏基金的解释——“我们有一个内部规则,不让客户赚钱,亏钱可以,但赚钱的日子你不能进去”。这一解释无疑让投资者更加愤怒:公开发行的基金,竟然存在不透明的“暗箱规则”,限制客户交易,干预正常市场行为。如果华夏基金真的有这样的隐性操作,那么它不仅损害了投资者的公平交易权利,也严重影响了公募基金行业的公正性。基金清盘潮来袭,华夏基金面临运营危机2024年以来,华夏基金旗下已有8只基金进入清算流程,其中包括:华夏圆和A,华夏中证新材料主题ETF联接A,华夏新锦顺A,华夏周期驱动A,华夏新活力A,华夏博锐一年持有A,华夏中证内地低碳经济主题ETF联接A,华夏新趋势A。基金清盘通常意味着基金规模过小,无法维持正常运营,或者因市场表现不佳导致投资者持续赎回。这不仅让投资者提前退出,还会承担额外的交易成本和税费,严重影响投资者的资产配置计划。近几年,随着市场环境变化,养老FOF等产品持续遇冷,导致华夏基金的部分养老基金甚至面临清盘危机。而在主动权益投资方面,华夏基金的多只主动管理型基金持续亏损,部分基金跌幅甚至超过50%,让投资者损失惨重。例如:华夏中证光伏产业C(亏损-53.17%),华夏领先基金(总回报-50.40%,同类排名倒数第一),华夏新兴消费混合(近三年净值增长率-29.98%)。这些基金曾经吸引了大量投资者买入,但基金公司在运作过程中未能有效管理风险,导致基民蒙受长期亏损。从养老基金破净、迷你ETF流动性风险、基金清盘潮到霸王条款限制交易、主动管理基金长期亏损,华夏基金的诸多问题已经显现,并正在影响其市场口碑。虽然华夏基金2024年的营收和净利润有所增长,但其业绩增长的背后,是基民的长期亏损和投资体验的恶化。如果华夏基金继续忽视投资者的权益,不改善其产品运作和风控管理,未来很可能会面临更严重的市场信任危机。对于投资者而言,选择基金时不仅要关注品牌和规模,更要关注基金的投资策略、过往业绩、管理透明度。在市场波动加剧的背景下,避免盲目追随头部基金公司的营销宣传,选择真正符合自己投资目标和风险承受能力的产品,才是保障资金安全的关键。

九州商业观察
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