撰稿|芋圆

来源|贝多财经

2024年4月，中金公司发布关于温州银行首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告（第二十一期），温州银行拟申请首次公开发行股票并上市，以中金公司为辅导机构。

温州银行在改组完成第二年，即2008年的第一次临时股东大会就开始专题讨论IPO事宜。当时该行董事会公开发布了《关于公司申请首次公开发行股票并上市的议案》《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目的议案》《关于提请股东大会授权公司董事会办理公司首次公开发行股票并上市具体事项的议案》等议程。

2009年，温州银行通过上市辅导期，但一直未有进一步的消息。

直到2018年11月，温州银行在当年的第二次临时股东大会审议通过了《关于延长〈关于《温州银行股份有限公司关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市方案的议案》的决议〉有效期的议案》等多项议案，议案内容显示，继续选择中金公司作为保荐人为其提供第二次上市辅导服务。

2019年1月31日，温州银行开始接受中金公司辅导，自此开启第二次上市辅导之路。

5年时间已经过去，温州银行的IPO之路仍处于上市辅导阶段，中金公司发布的关于温州银行上市辅导进展报告已经到了第21期。

上市之路如此多艰，究其原因是温州银行在内控系统、盈利能力、资产质量、股本结构方面的表现均不尽如人意。

一、内控问题多样，盈利压力不减

首先，内控风险是阻碍温州银行上市的隐忧之一，2023年温州银行共收到国家金融监督管理总局6张罚单，其中有2次罚款在百万以上。

2023年8月，国家金融监督管理总局发布温州银行2019年因瞒报案件信息；违规发放贷款；提供虚假资料而最终被罚150万元。

同月，温州银行朱云峰因利用职务之便侵占银行资金而被罚禁止终身从事银行业工作。

2023年11月，温州银行因要求贷款客户支付额外费用用于存款贴息资金而被罚100万元。

除内控风险外，温州银行的盈利能力是其上市申请的主要考量因素。

2023年报显示，温州银行资产总额5004亿元，同比上涨22%；营业收入73亿元，同比上涨28%；净利润17亿元，同比增长90%。

但温州银行的利息净收入上涨31%，与净利润涨幅相差甚远。

虽然净利润大涨，但其中，主营业务的贡献不到一半，其他收益带来的利润猛增会使得温州银行未来的盈利具有较大不稳定性。

2024年半年报显示，温州银行资产总额累计4971万元，较2023年末收缩0.65%。2024年上半年，该行的营业收入为41亿元，同比增长10.4%；净利润11亿元，同比降幅17.6%。

二、大幅计提减值损失，资产质量下行压力大

虽然贷款规模的增长为温州银行营利上涨做出贡献，但该行的贷款集中及关联交易问题对资产质量的影响也让其在上市审核中捏把汗。

2023年，温州银行的个人贷款占贷款总额40%，其中，个体经营贷款占个人贷款总额的72.55%。

企业贷款占贷款总额58%，其中，中长期贷款占比57.85%。

企业贷款行业投放的前六大行业分别为：租赁和商务服务业，制造业，批发和零售业，水利、环境和公共设施管理业，房地产业，建筑业，贷款合计占贷款总额91%，房地产和建筑业贷款占比合计17.45%，制造业贷款占比19.49%，批发和零售业贷款占比19.14%。

在贷款的担保方式方面，温州银行的无抵押贷款占比62.11%，抵押贷款占比34%。

不仅温州银行的无抵押贷款占比过高，该行也一直存在较为严重的关联交易问题。2023年报显示，报告期末，公司重大关联交易28.42亿元，其中，与新湖中宝股份有限公司交易额度17.65亿元，与温州市名城建设投资集团有限公司交易额度10.77亿元。

在这两大集团的旗下企业中，温州银行向温州市名城建设开发有限公司（以下简称“名城建设”）贷款5.49亿元，但据天眼查app，2021年至2023年间，名城建设4次遭温州市鹿城区综合行政执法局处罚，罚款共计11.31165万元。

另据天眼查app，持有温州银行3亿元贷款的浙江新湖集团股份有限公司作为出质人出质其所持其他公司股票20亿股左右，作为处置股权标的企业有4256.991万股股权被出质，另有对外担保记录146条，并于2023年欠缴税款57.695186万元。

持有温州银行贷款2亿元的新湖控股有限公司有17亿股左右股权被出质，2.6亿股股权被冻结，对外担保记录71条，并于2024年7月被国家税务总局衢州市税务局通报欠缴税款1.0955432246亿元。

据国家企业信用信息公示系统，持有温州银行2.6亿元贷款的浙江允升投资集团有限公司（以下简称“允升投资”）8月新增4.0400亿股股权被出质，同时据天眼查app，允升投资有48条对外担保记录。

与温州银行不良风险上涨形成对比的是该行的拨备覆盖率仅为151.08%，2023年的本期核销为4.6亿元，仅占期初余额11%，资产处置收益更是从2023年末的1074万元降至2024年6月的-90.6万元。

2024年温州银行的资产减值损失13.5亿元，同比上涨54%。该行的抵债资产主要是房屋及建筑物，2023年末，该行抵债资产的跌价准备均为100%。不难想象，温州银行计提减值准备仍有可能继续上涨。

三、资本、股本双承压

除了上述原因，资本充足性难以提升，以及股本结构的不稳定也让温州银行在上市审核中压力倍增。

温州银行近几年频频发债，2022年发行50亿元二级资本债，2023年发行15亿元小型微型企业贷款专项金融债，50亿元二级资本债，以及60亿元无固定期限资本债。

除了发债，温州银行还在2021年进行了一次增资扩股，募集资金40亿元。

但其资本充足性不升反降，核心一级资本充足率由2021年的10.18%降至2023年末的7.65%，一级资本充足率和资本充足率在2023年略有提升，但也远低于2023年末的行业平均值，分别为9.59%和11.21%。

对此，温州银行2024年8月再发20亿元3年期金融债，使其资本充足性有望在2024年底有所提升。

在股权结构稳定性方面，温州银行曾经为了改善股权结构，优化公司治理，进行过一次改组，但目前温州银行的股权结构仍然存在较为严重的不稳定因素。

据2024年半年报，温州银行股权目前被新湖中宝股份有限公司质押5.7亿股，被温州菜篮子集团有限公司质押5180万股，被温州开发投资有限公司质押6480万股，合计质押7.12亿股左右，占总股本约11%。

此外，温州银行共有冻结股权1.2亿股，占总股本1.8%。

由此也不难理解温州银行的IPO之旅为何会如此漫长了，想必其据成功上市仍有不少的一段路要走。