今日凌晨，特斯拉发布了2024年第二季度的财报，数字有喜有忧。

在一季度收入出现8.7%的下滑后，特斯拉本季度收入实现扭转，重回增长。二季度收入达到255亿美元，同比增长2.3%，其中汽车业务收入下滑，但能源生产和储存，以及服务（售后保养、保险等）收入增长。

利润方面，由于降价冲销量以及为AI投入研发等因素，特斯拉本季度的经营利润为16亿美元，同比下滑了33%。

各项业务拆分来看，特斯拉最核心的汽车业务本季度营收199亿美元，其中碳（排放）积分收入8.9亿美元，同比翻了两倍多，再扣去汽车租赁收入4.6亿美元，实际的汽车销售收入只有185亿美元，同比下降9.3%。

二季度，特斯拉全球销量为44.4万辆汽车，同比减少了2.2万辆，同比下降4.8%，再次延续了一季度的同比下滑状态，但好在环比增长了14.8%，销量止住了跌势。

从收入下降得比销量快这一点可以看出，特斯拉二季度进行了降价促销。而销量环比增长说明降价还是有一定效果的。

以中国市场为例，4月底，在小米SU7上市之后，特斯拉对全系车型进行了1.4万元左右的降价。Model 3的起售价降至23.19万，逼近小米SU7的起售价格。

此外，特斯拉的Model 3和Model Y两款车型还多次推出限时0首付或0利息的购车方案。

降价促销，让特斯拉汽车销售的毛利率继续下滑，跌到14.6%，较最高峰接近腰斩。

短期来看，特斯拉今年全年的销量大概率会下滑：2023年特斯拉全球销量约180万辆，今年上半年销量只有83.1万辆，下半年平均每个季度需要实现48.45万辆的销量才能跟2023年持平。但你要知道，去年四季度，特斯拉创下交付量历史新高也不过48.4万辆，在现在的市场竞争环境下，未来两个季度达到这个程度不容易。

并且，根据目前的信息，从7月开始，欧洲将对中国电动车加征关税，从特斯拉上海工厂出口到欧洲的Model 3也将被加征近20.8%的关税，下半年特斯拉在欧洲的销量情况并不乐观。

其他车型方面，本次财报并未披露Cybertruck（2019年11月发布）的产能爬坡情况，仅称Cybertruck年底才有望实现盈利，电动卡车Semi（2017年11月发布）则要到2025年年底前投产。

至于低价车型，特斯拉目前的说法是2025年发布，但实际量产，又不知得等到哪一年了。

造车的故事短期已经进入平淡期，所以特斯拉开始讲述更多新故事。

二季度，特斯拉的能源发电与储能业务收入达到30.1亿美元，同比翻倍，占总收入的比例突破10%，本季度达到12%。并且，受益于碳酸锂等原材料降价，能源业务的毛利率高达25%。

本季度储能电池安装量达到9.4Gwh，较一季度的4Gwh环比增长了129%，同比则增长157%。

特斯拉上半年储能电池累计安装量已经达到13.5 GWh，接近特斯拉去年全年的14.724GWh储能部署量。

而7月18日，美国清洁能源公司Intersect Power宣布和特斯拉签下15.3 GWh的Megapacks储能电池新订单，首批Megapack电池计划于2025年和2026年交付。

在特斯拉去年发布的宏图第三篇章中，特斯拉表示，为在2050年前实现地球能源100%可持续，2030年前需要实现风电、太阳能发电装机量增长3倍，动力、储能电池产量增长29倍，电动汽车产量增长11倍（与2022年相比）。

假以时日，储能业务将是造车业务之外的另一强劲动力。

而在储能业务之外，特斯拉画的大饼，自然就是自动驾驶和机器人了。

自动驾驶包括FSD和Robotaxi。

马斯克在本期财报会上表示，自动驾驶软件FSD V12.5或V12.6版本将进入中国、欧洲以及其他国家，在早期推送后提交至监管部门审核，预计在今年年底前获得批准。

目前，北美地区FSD订阅价格为每个月99美元，假设一年里有两个月不使用，则每年产生贡献订阅费用1000美元。

特斯拉全球累计总销量600万辆车中，如果有100万辆付费购买FSD软件，则每年会带来10亿美元的收入，并且高毛利的软件业务会比造车业务贡献更多的利润。届时，特斯拉的汽车业务模式就像剃须刀刀片和刀架一样，刀架便宜卖，靠卖刀片赚钱。

而除了用户付费订阅收入之外，特斯拉还可以将FSD授权给其余汽车品牌，以及用于无人驾驶出租车业务等等，打开更多市场空间。

当然，这一切还只是处于PPT阶段。

汽车便宜卖，如今已经做到了，主要是因为激烈的市场竞争，而靠软件赚大钱，能不能实现，还不一定，尤其是在中国。FSD国行版目前公布的价格是6.4万元（正式进入中国后可能会所调整），而大多数国产品牌电动车的智驾功能，目前没有另行收费。

本月初，马斯克还在为FSD V12.4.2的发布延迟道歉，因为“特斯拉在极端情况上的训练过多，而在常规场景训练不足，导致FSD V12.4.2在自动驾驶时体验不够平顺，这就好比一位医生只专注于急诊室的病人，而忽略了预防性医疗。”

原定于8月8日发布的Robotaxi产品，也推迟到10月10日发布，但Robotaxi从发布到最终商业化，需要多少时间，谁也不知道。

当然，特斯拉潜在的增长点还有机器人Optimus。

马斯克在电话会上表示，预计明年年初，机器人Optimus将开启试生产，初期的几千台机器人将在特斯拉工厂承担一定的量产任务，后续随着生产率的提升，更新版本的Optimus机器人也将对外部客户开放销售渠道。

马斯克前阵子曾在2024股东大会上大胆预测，未来人形机器人与人类的数量比将超越1:1，甚至达到2:1的惊人比例，这代表全球人形机器人市场将拥有100亿至200亿台的庞大容量，年产量或高达10亿台。

如果特斯拉能占据10%的市场份额，其年产量将达到1亿台Optimus，单个机器人的成本预计控制在1万美元左右，以2万美元的售价推算，每年可以带来1万亿美元的毛利润空间。

我们且不说人形机器人未来需求会不会有那么多，单是消费能力有没有那么大都不好说。根据世界银行统计，2022年全球人均GDP才12743美元，要想人手一台2万美元的机器人，可能还得经济继续发展个几十年。

总的来说，特斯拉的各项技术，确实属于第一梯队，但能否顺利商业变现，都有很大的不确定性。

我们理应看好特斯拉的未来，但也一定要谨慎地注意风险，毕竟中国有句老话叫作：望山跑死马。