国资委的入主能否拯救这家老牌男装企业？

蓝鲸新闻6月17日讯（记者 邵雨婷）上市13年5次易主，ST步森（002569.SZ）的控制权或将归于国资。

6月14日，ST步森发布公告称，公司14.81%的股份被宝鸡市国资委旗下公司溢价22%竞得，价格为1.62亿元。此前4月22日，公司还称，拟将控股股东和实际控制人所拥有的表决权委托给宝鸡国资委旗下公司，若顺利实施，ST步森的实际控制人或将变更为宝鸡市国资委。

近年来，宝鸡市国资委实控下的著名酒企“西凤酒”屡屡被传拟借壳上市，因此，ST步森的近期举动也被市场质疑，实质为西凤酒借壳上市。对此传闻，西凤酒有关人士告诉蓝鲸新闻记者，公司内部并未听说此事，ST步森也发布多篇公告辟谣称，“西凤酒借壳上市”等相关内容纯属谣言。

不过，消息传出后，ST步森股价大涨，4月23日至今，公司股价最高涨幅达49%。

蓝鲸新闻记者注意到，ST步森上市仅4年，创始人寿彩凤家族即宣布退出，此后九年，公司经历5次易主，当前实控人王雅珠上任不过2年就着急退出。从公司目前的财务指标和市值来看，ST步森已濒临退市边缘，国资委的入主能否拯救这家老牌男装企业？

溢价22%，宝鸡国资出手1.62亿元成交

5月14日，ST步森发布公告称，控股股东北京东方恒正科贸有限公司（以下简称“东方恒正”）所持有的约2133.37万股公司股票，约占其所持公司全部股份的95.24%，占公司总股本的14.81%，将于6月13日10时至6月14日10时止，在京东司法拍卖平台上公开拍卖。

京东司法拍卖平台信息显示，此次拍卖的股份评估价为5.92元/股，起拍价5.33元/股，最小申报数量为50万股。最终，宝鸡方维同创企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“宝鸡方维”）以7.61元/股的价格，申报2133万股胜出，成交价为1.62亿元。6月14日，ST步森的股价收于6.25元/股，拍卖价格较最新股价溢价近22%。

事实上，此次拍卖的竞拍方早已现身。

拍卖完成后，ST步森披露称，“宝鸡方维”正是此前控股股东、实际控制人筹划表决权委托事项新成立的拟受托主体。

此前4月23日，ST步森曾发布公告称，公司控股股东“东方恒正”及实际控制人王雅珠拟将其所持27.19%股份对应的表决权，委托给陕西财控资产管理有限公司（原“宝鸡财控”，以下简称“陕西财控”）及其指定的第三方，以让渡控制权，“陕西财控”由宝鸡市国资委全资持有。

5月9日，“陕西财控”成立了宝鸡财华智远管理咨询有限公司（以下简称“财华智远”）作为受让控制权的主体，并表示，除表决权委托外，“财华智远”后续还意向参与东方恒正相关股权的司法拍卖。

公告显示，“财华智远”由“陕西财控”持有60%的股权，“先华控股”持有40%的股权，“先华控股”的实际控制人艾绍远，是ST步森的董事、副总经理。

而此次拍卖的竞拍方“宝鸡方维”则由“陕西财控”“先华控股”“财华智远”分别持有65%、34%、1%的股权。据公告，此次竞拍股票的资金来源具体为，“陕西财控”出资9750万元；“先华控股”出资5100万元；“财华智远”出资150万元。

ST步森表示，目前尚未完成对“陕西财控”的尽职调查等工作，控制权变更事项尚存在较大不确定性，不排除在其尽调完成后终止筹划的可能。交易各方尚未对股份表决权委托事项达成完全一致，亦尚未签署完成任何相关书面协议。

（来源：ST步森公告）

借壳上市？西凤酒回应：谣言

新“国九条”的颁布，深化退市制度改革，受此影响，ST步森连续6个交易日一字跌停。直到易主消息一出，4月23日起，ST步森股价大涨，5月9日至5月14日连续4个交易日出现涨停，累计涨幅高达50%。

对此，深交所要求ST步森自查是否存在内幕交易、市场操纵等情况。

ST步森发布公告称，公司股票交易不存在内幕交易及市场操纵等情形。此外，部分网络论坛近日出现公司可能因本次交易存在“西凤酒借壳上市”等相关贴吧内容及留言信息情形。公司表示，相关信息“纯属谣言”，也没有相关重组计划。

近年来，宝鸡市知名酒企西凤酒屡屡因为“借壳”传闻引发关注，而西凤酒的实际控制人也为宝鸡市国资委。因此，ST步森的近期举动也被市场质疑，实质是西凤酒借壳上市。

此外，年报显示，ST步森的独立董事秦本平此前曾任陕西西凤酒股份有限公司董事长、总经理，陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长，宝鸡投资集团监事会主席等职位。

西凤酒曾与贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）齐名，却是“四大名酒”中唯一没有登陆资本市场的企业。

其余“三大名酒”的年营收均已超过250亿元，西凤酒却掉了队。据西部产权交易网披露，西凤酒2022年经审计后营收和净利润分别为59.19亿元和7.63亿元。

2012年至2018年，西凤酒4次冲击IPO未果，此后频频传出借壳消息。2022年，便有传闻称西凤酒欲借壳ST步森上市，彼时，西凤酒董事会办公室、ST步森董秘办纷纷出面辟谣。

6月17日，西凤酒办公室工作人员告诉蓝鲸新闻记者，公司内部并未听说此事。“财华智远”方也表示，其如后续获得公司控制权，仍将聚焦公司主营业务发展，暂无改变公司现有主营业务的相关计划，亦无拟购买或置换资产的重组计划。

6月17日，ST步森收盘价为6.35元/股，涨1.60%，总市值为9.14亿元。

5次易主难改多舛命运，三任实控人远逃海外

此次实控人若变更将是ST步森上市以来的第6次易主，公司此前三任实控人都在接手公司1年后远逃海外。

ST步森创立于1985年，主营男装品牌服装的设计、生产和销售，于2011年4月在深交所上市。

上市仅4年，创始人寿彩凤家族即宣布退出。2015年3月，控股股东步森集团和达森投资签署股份转让协议，“睿鸷资产”成为新一任控股股东，持股29.86%，实控人变更为杨臣、田瑜、毛贵良及刘靖。

第二次易主发生在2016年，星河资本系掌门人徐茂栋成为新一任实控人。掌权期间，因涉嫌通过伪造或挪用公章、私自制作担保文件等，使ST步森涉及多笔违规担保，最终，徐茂栋避走美国。

2017年，ST步森的控股股东由睿鸷资产变更为安见科技，实控人由徐茂栋变成赵春霞。2019年，赵春霞旗下的P2P平台“爱投资”涉嫌非法吸收公众存款数百亿元，赵春霞遭到立案调查，而后称病远逃海外。

2019年4月，安见科技将所持的16%股份进行司法拍卖，东方恒正由此成为ST步森第一大股东，实控人变为王春江。而王春江因涉嫌职务侵占，被海口市公安局立案侦查，随后也称在美生病无法归国。

2021年，王春江与岳母王雅珠签订《表决权委托协议》，将其所持有的东方恒正60%股份及相应表决权委托给王雅珠。2022年，王雅珠再度接手王春江所持的11.6%可支配表决权，表决权控制比例合计达到27.16%，王雅珠成为ST步森新的实际控制人。

由此算来，王雅珠成为ST步森的实控人仅2年。

自上市以来，ST步森业绩持续承压，在寿氏家族退出前公司便已出现亏损。2018年，公司亏损达到最高，为1.93亿元。最新发布的财报显示，2024年一季度，公司共实现营业总收入0.36亿元，同比下降14.84%，实现净亏损799.66万元，同比下降289.49%。

2023年，审计机构对ST步森财报出具了带强调事项段、持续经营重大不确定性段落的无保留意见《审计报告》，显示公司存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形，公司股票继续被实施其他风险警示。

多次易主，ST步森的业绩却未能有起色，新规之下，公司更是濒临退市，丈母娘王雅珠接下这“烫手山芋”后，也想尽办法退出。

2024年3月，王雅珠因主观上担心公司资金安全，未经审批将1971万元公司资金转至第三方个人账户，造成非经营性资金占用。截至4月30日，资金本金及占用期间利息已全部收回。