9月11日，郑州市发布《郑州市天使投资基金设立方案》，设立总规模10亿元的天使投资基金。这是郑州市第一个天使投资基金，河南省第二个天使投资基金，该方案首次公布了“启动容错程序”等多条创新措施，着力破解国资“不敢投”困境。

该基金总规模达10亿元人民币，首期实缴规模为3亿元，由市财政局负责向郑州市投资集团注资。郑州市投资集团将作为受托管理机构，同时鼓励各开发区管委会、区县（市）政府、龙头企业、科研院所、孵化器等参与设立子基金，以支持郑州市国家中心城市战略定位的实现。

根据方案，郑州市天使基金是由市政府发起设立的非盈利基金，按照“政府引导、市场运作、科学决策、风险容忍”的原则，围绕郑州国家中心城市战略定位，引导各类资本投早、投小、投硬科技，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，打造一流创新创业生态。

该方案在容错免责机制方面的探索受到了业界关注。在科技金融广场总经理王春晓看来，该方案的四个看点和创新，让郑州市首个天使投资基金踏入“国内第一梯队”。

首先，容错比例达40%。方案鼓励按照“支持实干、鼓励创新、宽容失败、注重实效、尽职免责”的原则，遵循天使投资规律，合理容忍正常的投资风险，不将正常投资风险作为追责依据，基金清算时投资损失率不超过投资本金40%的，依法依规启动容错程序。

该方案第二个看点是子基金出资比例最高可达60%。方案规定，市天使基金对子基金的出资比例原则上不超过子基金规模的60%（含），子基金投资单个项目的累计投资金额原则上不超过子基金规模的20%，且不为第一大股东。

第三个看点是基金按整体考核。采用整体评价原则进行综合绩效评价，不因单个或若干个直投项目、单只或少数子基金投资的单个或若干个项目的亏损，以及单个项目年度阶段性绩效结果进行追究。

“新方案考核整体容错率，也就是说，某个项目投资失败了，也不要紧，只要整体投资损失率不超过40%即可。”王春晓介绍，第四个看点是耐心资本，基金存续期由常规8年延长至15年，让郑州市的天使投资基金与国内一线水平实现同步。他说，存续期限为十五年，更加符合创新企业的发展周期和规律，体现了郑州培育早期创新的用心。

一条条创新措施，致力于破解国资“不敢投”困境，更好发挥投资基金助力郑州科技创新、培育新质生产力的作用。

来源：河南日报